视频：李晶称扭转熊市趋势可能仍需一两年

　　主持人权静：说完楼市，接下来再跟您探讨一下资本市场，说说中国的股市。那么其实之前我们看了一下资料，在2011年的4月份，也就是去年大概这个时候，其实那个时候，您对股市做了一个判断说，2011年中国的股市将领跑全球的资本市场，而且可能会达到3600点以上。这是当时我们看到的一个您的说法。其实将近一年的时间过去了，我们看到股指仍然是在2000多点的点数徘徊。

　　李晶：是。

　　主持人权静：过去无论是您还是公司也有对市场更加乐观的观点，今天回头再看的话，当时这个观点是不是要得到一定程度的修正，那么市场新的风险和因素又在哪里？

　　李晶：中国的资本市场的表现，说实在的跟GDP的增长是有些背离的，在过去的数年经济的增长基本上在8%-10%之间。但是股市的二级市场的回报，一直是欠佳。特别是在去年2011年，全球的股市中，中国的股市表现算最差的之一。今年股市表现，虽然说一月份有一些恢复，但是从总体来看，股指还是很低，整个投资者的信心还没有完全恢复。我们现在对股市看法是这样的，就是政府最近的几周，从年初到现在，出台的一些政策，来刺激二级市场的表现。包括让这些养老金机构投资者入市，另外，调控这种IPO上市的规则，另外让上市公司更多的给投资者分红，这些政策都是利好的政策。但是总体来看，如果是让市场从熊市转为牛市，我觉得还需要一段时间。

　　主持人权静：这种背离，您觉得背后的原因是什么呢？

　　李晶：原因是很多的，我们也一直在研究这方面的问题，中国的经济跟中国的股市表现，其实并不是吻合的。总体来看，你要是看其它的国家的股市，股市的表现跟企业的增长情况，应该是相辅相成的。但中国这种情况是出现背离，首先中国股市在最高点的时候，2007年那个时候市值太高那个时候60多倍，这是不可能持续下去的。

　　所以在过去的数年，市值从60倍左右，一直低到现在大概也就是12、3倍，当时60倍的时候太贵，现在12、3倍说实在的，是有投资的价值的，是有吸引力的。但是大家的信心还是不足的，我觉得总体来看，就是过去的市值太高。现在大家对经济有一种疑虑，对房地产市场有一些疑虑。所以也影响到企业增长的情况，我觉得这是这个原因所在之一。

　　主持人权静：再往后看对于2012年的资本市场，你们的预期是什么？

　　李晶：我觉得2012年的这个市场，也是现在在这个价位，2200点、2300点这种震荡。但是从中长期来看，如果是政府真是下决心，来提高二级市场的回报，然后把这些以前这种专门是重视一级市场的这种倾向取消，我觉得股市还应该表现好一些。因为现在市值是非常低的。

　　但是另外一点，现在经济在这种趋缓的过程中，有一些工业企业，盈利情况不是太好，特别是一季度，我们觉得情况这个挑战性还是比较严重的。总体来看，我觉得如果是股市有一些反弹的话，可能是会在下半年。

　　主持人权静：反弹的力度你们有期望吗？

　　李晶：反弹的力度说实在的不会特别强劲，就是因为现在。股市的反弹力度，在短期之内我觉得不会太强劲，就是因为企业的盈利情况，跟去年跟前年相比，可能会有这种减缓的迹象。而且现在银行股，现在是在行业中来看，可能是赚钱盈利情况最好的，但工业企业这种实体经济现在赚钱非常困难，就是因为外围经济不好，中国经济有趋缓的这种现象。

　　所以总体来看，我们要等到盈利复苏之后，才能看到股市真正的复苏。

　　主持人权静：其实在信任的证监会主席郭树清上台之后，我们看到监管有一些新的动向，包括您刚才提到的，对这种发行机制的这种重新的思考，跟未来可能的改革。说到中国股市的时候，很多人都在讨论说这种监管的问题，如果不得到解决的话，其实中国股市的这种投资价值，还是很难被彰显的。

　　对于未来的这种监管的走向，您的看法是什么？

　　李晶：我觉得在过去的数年，中国的股市主要是融资量非常大，比如说过去十年，IPU的市场可能融资量超出了3.7万亿人民币。但是你看过去的十年，对二级市场股东的这种回报是负增长，这样的话如果是不改革这个一级市场和IPU市场这种上市的这种规则，我觉得二级市场表现不好，将来也会影响到一级市场。现在我看政府也开始要重视二级市场的回报，我觉得在未来数年政策还是会有利好的政策会出台的，但是4、真正是扭转现在熊市的趋势，我觉得真是需要一段时间，可能需要一两年的时间。