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博鳌微研讨:中国应该减少外汇储备

2011年04月15日 17:19 来源:新浪财经

  博鳌微研讨:中国应该减少外汇储备 新浪财经讯 4月14日消息,在今日的“博鳌微研讨”上,微大使《第一财经日报》总编辑秦朔,《第一财经日报》评论部主任徐以升(微博)以及财经部主任柏亮(微博)三位嘉宾和新浪财经主持人权静通过微博(http://weibo.com),探讨了当前经济环境下热钱流入的危害以及应对措施。

  目前国内对于中国热钱的争议主要表现在两方面,一是对冲基金、热钱的进驻基于全球风险提升和中国的“发展和增长”;二是目前中国经济有硬着陆倾向,热钱进驻是伺机做空投机。热钱撤离比进入具有更大的危害性

  中国“热钱”的规模到底多大?热钱是好是坏,是土是洋?对此,各机构的测算数据一致性较低。不过,热钱对于中国经济长期增长的看好毋庸置疑。徐以升提供数据称,去年9月底,香港的对冲基金共302家,管理基金538只,相当于2004年的5倍,其中资产主要来自欧美。

  “过去较长时间中国都具备了热钱涌入的条件:经济势头良好、人民币升值预期、资产市场具备炒作空间。”柏亮说。不过徐以升指出,随着中国加大宏观紧缩政策力度,目前高盛等很多投行,都预期中国经济增速会在下半年出现下调,宏观政策下半年甚至有逆转扩张的倾向,甚至有人开始谈论硬着陆。

  面对这种对中国经济的担心,柏亮表示,这意味着热钱对中国的风险可能比其他国家更大,积累的时间更长,一旦发生逆转,规模可能超乎预期,一旦成为“长期投机资金”,很可能已经游离于热钱监测之外,“热钱的撤离比进入具有更大的危害性”。

  热钱监管有效性或被高估

  对于中国对于热钱资本的监管问题,柏亮指出,中国的资本管制目前放松得有限,资本项目尚未开放,因此监管部门掌控的能力更强,热钱快速撤离的难度更大,由于中国内地体量大,发展不均衡,热钱能够寻找的机会也不同,步调也可能不一致。

  而徐以升则觉得中国资本管制的有效性被高估了。“一个例证是,2008四季度至2009年一季度,中国出现大幅资本流出、热钱外流,并未引起任何讨论,可见其无效性。”

  不过,秦朔则认为,中国虽有包袱,但政府手里的牌也多,如土地、国企股权、党和政府的财产如大量物业、资源矿产等,但效率低,效益差,他认为比较好的办法是把政府的牌拿出一部分建立社会安全网。

  中国应该减少外汇储备

  数据显示,3月底中国外储已经达到30447亿美元,今年第一季度增长了约2000亿美元。面对热钱的不断涌入以及中国资本管制的有限性,三位嘉宾达成一致认为中国应该减少外汇储备。

  秦朔认为,过去在出口导向、解决就业和农村剩余劳动力转移因素下是必然要支付的代价,但现在如再高增长则属于自讨苦吃,明知老虎吃人,偏偏送肉上门,“说悬崖勒马可能过分了,但一定要坚决调整,减顺差,促平衡。”

  徐以升也提出建议称,促平衡,央行减少干预,更多福利和资源(比如出口退税)转向国内是根本之道,因为目前中国虽然持有1.82万亿美元(2009年底)的对外净债权,但年度累计净投资收益仅有1亿美元。

  据悉,央行副行长易纲曾用中国居民、企业、金融业、政府四张资产负债表来说明中国经济的健康性。对此,三位嘉宾认为,政府不能只看资产负债表,还要看经济的微观结构。

  “关于热钱,我们关注的不仅仅是它如何影响国家的资产负债表,更关注它的是它可能使我们的财富分配更加恶化。”柏亮说。秦朔也表示,必须扭转土地被财政的趋势,真正提高经济的质量、效率、以及经济和人民幸福感的关联。(徐雯)

  

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