本报讯 (记者 谭春剑) 不断的加息、提高存款准备金，中国的紧缩货币政策还将持续多久？通胀什么时候能结束？

　　昨天下午，汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌在接受媒体专访时表示，今年二季度内(6月末)，央行还将次上调1~2次存款准备金率，并进行一次基数为25个基点的加息。市民关心的通胀将在六七月见顶，到了年底CPI就会降到4%左右，届时，紧缩的货币政策将短暂结束。

　　货币政策暂时不会松动 6月底前加息

　　从去年10月起，央行回笼流动性的决心很明显，几乎两个月加一次加息，一个月上调一次存款准备金率，那么未来央行是否还将加息？存款准备金还将提高多少？

　　屈宏斌认为，通胀问题仍然是宏观经济面临的最大风险，从政策上讲，反通胀仍然是宏观经济的主要目标。

　　他说，货币政策未来三个月内仍不会松动，这对缓解通胀很有利。

　　他预计二季度内，6月末前，再次上调1~2次存款准备金率，一次25个基点的加息。从目前的效果来说，可以看到信贷增长已经有下降的趋势，这样对缓解通胀是有利的。

　　CPI年内会回落到4%以下

　　对于目前不断创出新高的CPI，屈宏斌认为，在三季度会达到顶峰，随后才会下降。

　　“尽管3月CPI已经达到5.4%，但仍未见顶，9月也许会达到6%的顶峰。”但屈宏斌表示，“下半年通货膨胀会得到比较好的控制。在年底前可能会回落到4%以下。”

　　至于紧缩的货币政策是否会影响到消费，屈宏斌表示，信贷收紧实际上不会对居民消费造成太大影响，收紧信贷，特别是加息反而会有利于消费增长。中国家庭有大量的存款在银行，贷款相对较少。每一次加息，都将给中国家庭带来600多亿元的额外收入，收入增多了，当然消费会增长。

　　屈宏斌还认为，随着下半年通胀的回落，信贷政策可能会出现松动，而对于资本市场而言，会明显好于上半年，“股市将会有20%~30%的上涨空间。”

　　调控有累加效应 今年会看到房价下降

　　持续了一年多的地产调控，至今房价仍然“巍然不动”，是否意味着调控失效？管理层是否会继续出台更加严厉的调控政策？

　　屈宏斌认为，对房地产调控不是单凭一两次调控就能控制住房价的，而是一个逐渐积累效应的过程，“今年或许看到调控效应的可能性要比去年大得多”。

　　“随着国家对房地产调控政策的层层加码，今年中国房地产市场调控结果将显现，一线城市房价可能出现下降。”屈宏斌说。至于不同城市下降幅度不同，涨幅大的城市，下降空间也更大。

　　人民币升值不能解决输入性通胀

　　目前中国的通胀很大程度程度上是输入性通胀，因此有人建议，加快人民币升值速度或许可以解决这一问题。

　　对此，屈宏斌表示反对，他认为，人民币升值不能解决输入性通胀，反而会加快热钱流入，从而再度导致流动性过剩，而抑制输入性通胀，最有效的办法还是收紧信贷政策。

　　屈宏斌说，中国目前是全球大宗商品市场最大的需求者，通过本币升值去抑制这种输入性通胀，效果远远不如小国经济体的效果好，如果人民币短期内出现比较明显的升值，中国大多数的企业会发现，以人民币计价的进口铁矿石大宗商品价格会进一步上涨。

　　最后，对于人民币国际化的过程，屈宏斌认为，5年内，人民币跨境贸易结算，将占进出口贸易的三分之一，人民币将成为全球第三大贸易货币之一。

　　

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