4月即将过去，本月的经济数据依然是业界关注的焦点。业内普遍认为，4月份CPI环比回落幅度并不会很大，但是，目前通货膨胀基本可控，失控的风险不大。

　　申银万国证券研究所执行总经理、首席宏观分析师李慧勇认为，基于商务部的调查，预计4月份食品价格上涨10.8%，涨幅比上月回落0.9个百分点。非食品价格上涨2.8%，涨幅比上月提高0.1个百分点。4月份CPI上涨5.2%，涨幅比上月回落0.2个百分点。尽管涨幅回落，但仍处于高位。

　　交通银行(601328，股吧)金融研究中心高级宏观分析师唐建伟认为，虽然根据商务部和农业部监测的数据，4月份食用农产品价格持续小幅回落，但由于非食品价格上涨仍快，同时4月份翘尾因素仍维持在高位，初步判断4月份CPI同比涨幅仍将维持在5%以上的较高水平。

　　与此同时，唐建伟表示，预测4月份CPI同比增幅在4.9%-5.4%之间，取其中位数，预计4月份 CPI同比增幅为5.2%左右，仍将维持在5%以上，短期内通货膨胀压力仍难言减轻。上半年物价上涨压力仍然较大，不排除未来几个月还会创出年内CPI同比新高。

　　上海证券胡月晓认为，受天气因素的影响，新鲜蔬菜和副食品供应大量增加，价格出现了快速回落现象，局部地区出现了“卖菜难”的现象。但由于流通环节的成本决定了终端消费价格的稳定性，CPI环比回落幅度并不是太大。

　　对于二季度CPI的预测，李慧勇判断将继续维持在5%左右的高位。从推动CPI上涨的力量看，将呈现食品价格边际弱化，非食品价格边际增强的态势。

　　而对于全年CPI的预测，唐建伟表示仍然维持2011年CPI同比涨幅在4.5%左右，全年物价上涨将呈现前高后低走势、总体可控的判断。李慧勇表示，从微观方面来自旱情的缓解以及总体上充足的粮食供给。我们预计全年CPI上涨4.5%，上半年上涨5%，下半年上涨4%。

　　CPI回落幅度不大，在此情形下，业界对货币政策等做出了自己的判断。

　　唐建伟称，根据预测，由于今年二季度CPI同比的平均涨幅将维持在5%以上的高位，因此，预计二季度货币政策仍将继续收紧，法定存款准备金率和利率仍有可能分别再提高一次，同时公开市场操作的力度也会进一步加大。为抑制输入性通货膨胀，汇率升值的幅度也将会有所扩大。预计下半年随着物价上涨压力的减轻，货币政策紧缩的力度和频率也将明显放缓。

　　李慧勇表示，目前通货膨胀似乎是最核心的问题，通胀被提高到了前所未有的高度。但是在我们看来，通货膨胀基本可控，失控的风险不大。“我们的信心从宏观方面来自于货币条件趋于正常化。”

　　与此同时，李慧勇表示，国家将会继续动用三率来稳定物价。预计2季度将再上调准备金率2次，加息1次。

　　

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