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汇改重启满岁 人民币累计升值超5%

2011年06月20日 04:52 来源:四川新闻网-成都日报

  上周最后一个交易日,人民币对美元汇率中间价报6.4716,创出汇改以来新高。此时距去年重启汇改已有整整一年时间,一年来,人民币汇率进一步向均衡水平靠拢,双向浮动特征明显,汇率弹性也显著增强,一年来累计对美元升值超过5%。

  人民币汇率“碎步式”升值

  2010年6月19日中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革,市场谓之“重启汇率制度改革”。一年来,人民币汇率走势整体呈现出“碎步式”升值和弹性增强两大显著特征。

  数据显示,重启汇改后的第二个交易日,人民币对美元汇率中间价即大幅走高295个基点,一举突破6.80关口。今年以来,在美元走软的背景下,人民币汇率的“碎步式”升值趋势更加明显。继1月13日人民币对美元汇率中间价突破6.60关口后,4月29日再度突破6.50关口,人民币汇率进入6.4时代。

  值得一提的是,与金融危机之后人民币对美元汇率中间价“钉在”6.83元明显不同,一年来,在人民币对美元呈现出“碎步式”升值态势的同时,汇率双向浮动特征亦十分明显。数据显示,在200多个交易日里,人民币对美元汇率中间价共有147个交易日升值,92个交易日贬值;在一些交易日里,人民币对美元汇率中间价隔日最大振幅超过0.2%,最大升值和最大贬值幅度均超过100个基点。而就在重启汇改后的第二个交易日,人民币对美元汇率中间价大幅走高295个基点,波幅接近管理层设定的0.5%的上限,创下重启汇改以来波幅之最。

  诱发单边升值预期

  “重启汇改一定程度上起到缓解通胀压力的功用。”中国社科院世经所国际金融室副主任张斌认为,在上半年大宗商品价格高涨时,人民币一定幅度的升值可以减少企业进口成本,减轻输入型通胀压力。但专家提醒,重启汇改后,市场对人民币升值的预期有所强化,热钱压境现象明显。

  “重启汇改的重要作用是避免人民币随美元大幅度贬值。但也出现单边升值预期的问题,带来海外资金的涌入。”

  专家指出,升值预期诱发海外游资持续不断进入,带来外汇占款数字的增加,加大国内流动性压力,制约我国货币政策功效的发挥。专家指出,加大汇率弹性,有利于形成汇率双边深度波动,增加单边套利的机会成本,可一定程度上弱化升值预期。

  大幅升值可能性很小

  也有学者认为可采用大幅度升值的手段,让人民币汇率一次性升到位,以此破解升值预期难题。专家也认为,当前小步升值无异于向投机客散发入境邀请函,一次性升到位未见得不是一个选择。

  不过有业内人士指出,我国目前虽然允许人民币对美元汇率波动区间为中间价上下0.5%,但实际来看,过去一年里人民币对美元汇率中间价波动幅度很少突破0.3%。“其根本原因是决策层担心浮动过大会恶化当前出口企业的经营状况,照此看来,大幅升值的可能性微乎其微。”据新华社

  

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