政府债务总额已达14.2万亿美元 一旦发生债务违约美元将贬值 中国外储正在多元化

　　一位华裔女主持人正在播报这样一则新闻：“曾几何时，美国成为了自己最大的敌人，美国人花光了所有借来的钱，却还在无度地消费，而他们的总统奥巴马一次又一次提高政府的债务上限”。

　　主持人播报新闻时，在电视的画面里，奥巴马签署债务上限命令，并向中国领导人鞠躬。

　　原来，这只是一则美国的竞选广告。不过，今年8月2日，债务违约的时间大限将至，美国政府真要闯一次“鬼门关”了。

　　今年5月，美国政府债务总额已达14.2万亿美元，触及了约14.29万亿美元的法定最高上限。一旦美国发生债务违约，中国——这个美国最大的海外债主，手握的约1.15万亿美元的美债可能面临缩水风险。

　　其实，中国已开始通过购入欧洲、日本、韩国等国家债券实现外汇储备的多元化，以规避美元资产将面临的风险。

　　现状

　　美国每花1美元就有约40美分是借来的

　　英国《金融时报》曾写过这样一个故事，蚱蜢很懒，整个夏天就知道吃喝玩乐；而蚂蚁很勤劳，每天忙着储藏粮食为过冬做准备。当寒冷的冬季来临时，饥饿难耐的蚱蜢不得不向蚂蚁讨要食物。

　　如今，中国人、德国人和日本人就是勤劳的蚂蚁，而美国人、英国人、希腊人、爱尔兰人和西班牙人则变成了“讨食”的蚱蜢。不过，美国人却是拿出了“我是蚱蜢我怕谁”的劲儿。

　　目前的情况，美国每花1美元，里面就有约40美分是借来的，美国人均负债竟达到了4.53万美元的程度。

　　近十年来，美国国债的总额已经增长了近两倍，占GDP的比例也由2001年的略高于一半，增加到今年的96.8%。尤其是2008年以来，美国国债的发行量更是急剧上升。

　　美国国会预算办公室报告说，10年内，美国整体欠债将超过美国整体经济的规模。

　　美国最大的报纸之一《今日美国》预测，到2021年，美国公共债务将相当于美国经济规模的101%。除非发生巨大的改变，到2035年公共债务将会上升至美国经济规模的187%。

　　新闻回顾

　　去年，美国联邦政府的负债总额突破13万亿美元大关，债务水平十年翻了一番。

　　今年4月，奥巴马政府的2011年财年预算案仍没能获批，大限将至一度使得美国政府进入关门倒计时。

　　5月16日，美国最终触及了其债务“天花板”，债务上限约14.3万亿美元的额度几乎被用尽。

　　此后，美国财政部采取了一系列措施，防止债务违约马上出现。不过，财政部也已发出最后通牒：债务违约最后时刻将是今年8月2日。

　　美国国债海外持有者(单位：亿美元)

　　排名 国家(地区) 持有金额

　　1 中国大陆 11525

　　2 日本 9069

　　3 英国 3330

　　4 石油出口国 2215

　　5 巴西 2069

　　背景

　　债务上限修改多达106次

　　美国的债务上限在1917年首次设定，当初是为方便美国政府为第一次世界大战提供资金。

　　不过，修改并不断提高上限，已成为美国政府的家常便饭。记者统计发现，1940年至今，美国债务上限已经修改过106次。

　　1940年，美国的债务上限仅为490亿美元；1982年，债务上限突破1万亿美元。从那以后，美国的债务上限就同债务一起并肩上涨，且一发不可收拾。其中，仅1980年到1990年间，其债务上限就上调了31次。

　　2000年以来，美国已10次上调了债务上限，而这就加高了美国债务的“海平面”。

　　在全球金融危机爆发后，美国又多次提高债务上限，2008年至2010年就上调了5次。

　　美联储主席伯南克说“不提高债务上限对美国是场灾难”，可是不断提高债务上限其实是把灾难留给未来。

　　不过，随着美国人口老龄化以及医疗保险费用的激增，社会项目开支还在不断扩大，现在美国财政运转和债务上调的空间越来越小。“以债养债”、“用赤字解决赤字”的债务依赖终将走到尽头。

　　影响

　　可能引发新一轮的全球金融危机

　　8月大限一到，美国政府若不提高债务上限或削减开支，就会出现债务违约，无法偿还美国债券本金和利息，这种情况可能让全球金融市场陷入一片混乱。

　　奥巴马曾警告称，如果国会最终不能上调债务上限，将可能引发新一轮的全球金融危机。伯南克也警告，美国的信誉度将受到灾难性的损毁。

　　国际评级机构惠誉表示，如果美国债务上限未能在最后期限前上调，美国主权债务评级将被列入负面观察名单中。

　　渣打银行经济师分析指出，如果违约或是评级下调的话，短期内美国借贷成本可能会上升，国债价格会下跌，一时间美国国债将成为烫手山芋。

　　著名投资人罗杰斯更是准备做空美国国债，在他看来，庞大债务重压之下，美国面临着比2008年“金融海啸”还要严重的危机。

　　警惕美元贬值市场抛售

　　自2008年9月起，中国就一直是美国最大的债权国。

　　最新数据显示，今年4月，中国结束此前连续5个月净卖出美债的局面，增持了76亿美元，使持有的美债总额升至1.15万亿美元，继续稳坐美国第一大海外债主的地位。

　　8月2日，美国将有520亿美元的国债到期需要赎回。由于无法继续发行新债偿还旧债，美国势必出现债务违约。

　　届时，美国国债价格将大幅下跌，市场还会大批抛售美元。而美联储只能通过大量发行货币来购买债券，这将会引发空前的通货膨胀，导致美元进一步贬值。

　　中山大学岭南学院国际商务系主任王曦表示，这对中国最直接的影响就是，我国外汇储备将产生损失。

　　而复旦大学经济学院副院长孙立坚在接受采访时表示，不管美国是否提高债务上限，“中国所持美债都可能缩水”。

　　2000年到2010年间，美元对人民币已累计贬值约20%。其结果是，我国十年间的外汇储备虽增长了16%，但折算成人民币，增幅只剩下不到13%。

　　债务上限：指特定机构正常运营情况下的最大债务承受能力，也就是支出大于收益情况下，所能承担的债务极限数值。

　　如果美国国会不同意上调债务上限，美国政府将无法再发行新债偿还旧债。

　　中国外汇储备总量

　　年份 外汇储备 美元汇率 折合人民币

　　(单位：亿美元)  (单位：亿元)

　　2000年 1656 1：8.280 13712

　　2001年 2122 1：8.280 17570

　　2002年 2864 1：8.280 23713

　　2003年 4033 1：8.280 33393

　　2004年 6099 1：8.277 50481

　　2005年 8189 1：8.0702 66087

　　2006年 10663 1：7.8087 83264

　　2007年 15282 1：7.3046 111629

　　2008年 19460 1: 6.9444 135138

　　2009年 23992 1：6.8282 163822

　　2010年 28473 1：6.6227 188568

　　解读

　　美国不会坐等危机爆发

　　高盛银行资产管理总裁奥尼尔接受本报记者采访时表示，达成新的债务上限其实不成问题。过去，美国都能在最后时刻到来前修改上限，“这已经不是新鲜事儿了”。

　　哈佛大学东亚经济研究所主任德怀特帕金斯指出，债务上限只是美国国会设立的一个“虚拟”的限制，只是为了告诉大众“美国债务在上涨”这样一个事实。

　　“如果国会最终不同意调整债务上限，很快将会爆发又一次的金融危机。”帕金斯说。那么，美国会傻到眼睁睁地看着危机爆发吗？当然不会。他指出，美国总能寻求途径偿还债务，实在逼不得已了，美国还有最后的“法宝”——印钞机。

　　美国大西洋理事会高级研究员盖保德指出，即便最后无法达成一致协议，存在的危机也是暂时的。

　　他认为，即便国会在8月前无法达成共识，在今年的某些时刻，国会还是会提高债务上限的。

　　举措

　　中国外储正在多元化

　　英国《金融时报》称，美元币值的不稳定，早就引起了中国政府的担心。中国官方也多次表达了对美元资产安全性的担忧，希望美国以实际行动让美国国债投资者放心。

　　中国官员表示，中国在国际上购买一些国家的债券，通过多元化的经营保证国家的金融资产没有闪失。

　　其实，中国已开始通过购入欧洲债券实现外汇储备的多元化，以规避美元资产将面临的风险。

　　此外，韩国《朝鲜日报》说，2009年以前，中国几乎不持有韩国债券。不过，2009年下半年，中国开始购买韩国债券，并很快成为第四大韩国债券持有国。

　　不仅如此，从去年以来，中国还多次增持日本国债，更加显示了中国外汇储备的多元化投资方向。

 

　　

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