一个标普何以搅动全球市场

　　这是上世纪40年代以来世界评级史上最具影响力的事件之一；

　　这是世界第一大经济体美国的国债信用首次从顶峰跌落；

　　这次评级下调引发的全球市场动荡，都源于一家叫标准普尔的评级机构。

　　一次信用调级，缘何能引发全球经济的“不测风云”？“信用评价”的“风向标”，在现代经济中为何这样举足轻重？

　　一个“标普”何以搅动全球市场？

　　分析认为信用评级机构掌控着全球债券市场和资本市场的定价权

　　标普“震荡波”从何而来？

　　几乎一夜之间，美国主权信用评级从“AAA”下调为“AA＋”，全球股市顿时暴跌。8月9日，标普再次下调包括房地美、房利美在内的美国政府支持企业的信用评级。

　　标普表示，下调美国主权信用评级主要基于三方面原因，一是美国债务状况堪忧，二是美国国会日前通过的提高债务上限法案效力不够，三是标普对美国国会未来应对类似问题能力的信心受挫。

　　有分析人士指出，由于事发突然、正值周末，这一利空消息必然会引发市场的短期动荡，全球股市呈现“跌跌不休”，未来全球经济的走向罩上“迷雾”。

　　一个“标普”，何以拥有如此影响力？深植于美国的三大国际评级机构对全球经济的强势“话语权”从何而来？

　　中国进出口银行首席经济学家王建业等专家分析，信用评级机构被视为国际货币金融体系中至关重要的枢纽之一，掌控着全球债券市场和资本市场的定价权。美国在“二战”后长达几十年的时间内一直保持着全球最大资本输出国的地位，信用评级是美国评定投资风险、选择投资项目的重要参考依据。

　　王建业分析，信用评级是一种“公信力产品”，三大评级机构经过长时间淬炼成的“声誉资本”已成为核心竞争力。

　　当然，著名评级机构近年来可谓“毁誉参半”。比如，2002-2007年，三大机构毫不吝惜地将总额大约3.2万亿美元的房贷抵押债券中的绝大部分评定为最高级别AAA；当危机来临时，又迅速降低这些金融创新产品的级别，放大了危机效应，于是被国际舆论普遍指责为“帮凶”。

　　信用评级何能“一语惊天下”？

　　为何对一个大国经济体的信用评价变动能引发如此“轩然大波”？这背后的深层次原因何在？

　　“三大评级机构对全球经济的深刻影响进一步说明，诚信是经济生活的基石，市场经济本质上是信用经济。尤其是在金融领域、虚拟经济领域，‘信用话语权’有着决定性作用。”上海市征信办信用管理处处长胡爱军说。

　　商务部的数据显示，中国企业每年因信用缺失导致直接和间接经济损失高达6000亿元，其中因产品质量低劣造成各种损失达到2000亿元。

　　信用的特殊功能催生了信用服务业。以信用评级行业为例。该行业最初产生于20世纪初期的美国。1902年，穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级，后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。

　　随着金融市场的发展，金融产品和衍生品越来越丰富，信用评级的“看门人”作用也日益凸显。大公国际资信评估有限公司总裁关建中评价说，此次标普降级引发的全球市场动荡，显示了当今信用社会对评级的高度依赖，也再次证明评级的影响力和掌握国际评级话语权的重要性。

　　全球股灾应否归咎标普评级

　　一个评级机构做出一个降级决定，却出现市场恐慌，并引发全球股灾。难道真是标普的错吗？

　　美国政府官员认为“是”。对标普的决定，他们从假设前提到计算方法，从动机到结论全盘攻击否定。美国财政部长蒂莫西·盖特纳说，标普“对基本的美国财政预算计算方法缺乏了解”，“得出的结论完全错误”，语气肯定且充满愤怒。

　　部分市场专业人士也认为标普应对股市下跌负责。一家经济咨询公司总裁加里·希林说，标普的决定除了引发市场恐慌外，无任何参考价值。他指责标普不可信，并且不负责任。纽约商品交易所交易员雷蒙德·卡本也说，市场本来已经对欧洲主权债务危机和美国经济二次探底心存担忧，标普此时宣布降级无疑是雪上加霜，而三大评级机构彼此意见不统一，可信度大大降低。

　　对这些埋怨和质疑，标普主席德文·夏尔马当天在接受媒体采访时不无委屈地说：“我们将美国的评级从AAA下调至AA＋，并不是说美国债务会违约，只是表明违约风险更大一些。”

　　据新华社电

　　■ 新闻观察 全球看美债

　　美债评级遭下调确给美国经济带来不小负面影响，同时其溢出效应也成为全球经济复苏的一大风险因素。

　　美国 美国国家经济委员会前主任劳伦斯·萨默斯近日在《华盛顿邮报》上撰文指出，美国提高公共债务上限消除了经济发展短期内的不确定性。不过，美国当前面临的最迫切挑战是创造就业等提振经济议题，而非仅仅是削减政府预算赤字。

　　法国 法国巴黎政治学院教授穆尼斯·哈桑说，美国评级被下调意味着美国融资成本将上升，投资和消费将下降。哈桑说，美国经济有可能陷入日本在上个世纪90年代面临的困局：基准利率为零但经济增长乏力、物价下跌。

　　加拿大 加拿大《环球邮报》8日头版刊登的一篇文章称，对于降级的主要忧虑是，它将最终导致美国拆借利率提高，推高政府利息支出。更高利率还会对美国经济产生负面影响，进一步损害已经萧条的住房市场并抑制企业投资。

　　巴西 巴西著名经济学家古斯塔沃·佛朗哥说，目前说世界经济衰退、全球面临新一轮金融危机还为时尚早，但可以明确指出的是，世界经济又出现了严重问题。标普给美国信用降级不是引发股市风潮的原因，根本原因在于美欧出现的严重债务问题，投资者只不过是“闻警而动”。

　　韩国 韩国经济界人士认为，即使美国经济不会“二次探底”，美国经济近期也很难有起色。长期来看，美元贬值趋势难改。如果美联储推出第三轮量化宽松政策，将导致美元下跌，全球大宗商品价格上涨，通胀压力进一步增加，从而导致全球经济复苏步伐进一步放缓。

　　俄罗斯

　　俄罗斯总理普京表示，俄罗斯不愿看到美国出现债务违约情况，因为这对俄罗斯经济没有任何益处。在经济全球化的今天，所有国家都或多或少相互依赖，因此一旦作为全球经济火车头之一的美国经济出现系统性问题，将会危及整个世界经济。他还呼吁摆脱美元作为国际储备货币的垄断局面。

　　据新华社电