银行间资金利率料将重新上升

　　货币政策难有放松，月末长假以及大型IPO将使资金利率重新上升

　　【财经网专稿】记者 孔驰 9月以来，银行间市场资金利率逐级回落，中短期指标利率——7天期回购利率从5%回落至3%左右。但交易员分析认为，未来资金利率不容乐观，随着月末和长假来临，市场利率重新上升的可能性较大。

　　上海某大行的交易员称，近期资金利率回落的主要原因是公开市场连续9周净投放，但短期资金回笼力度不够可能会使未来几月的流动性紧张局面更加严峻。短期内宏观流动性在通胀压力、准备金补缴及长假影响下将延续紧缩格局，中长期则取决于通胀走势，海外风险亦增加了未来政策的不确定性。

　　中金公司分析师汪超称，调查数据显示食品价格近期上涨较快，中秋节和国庆节对食品价格的季节性上涨压力正在体现。预计9月CPI同比涨幅仍居于6-6.2%的高位。全年通胀水平控制在5%以下的难度越来越大。因此货币政策很难有所放松，这令使得未来资金面不容乐观。

　　上述大行交易员称，资金面主导下债市收益率近期表现为先降后升，一二级市场活跃度有所恢复，但利率水平仍然整体高企。大盘新股发行的重启将加大投资者对于市场资金紧张的预期，具体例如中国水利(601669.SH)等大型IPO势必将导致资金面的紧张，令银行间拆借利率上行。

　　9月19日，货币市场中短期指标利率——7天期SHIBOR利率报3.55%，较上一交易日上行22.98个基点。对于这一指标未来3个月的预期，该交易员认为或将升至5%高位。

　　(证券市场周刊供稿)