中国东盟金融发展论坛：让资本在区域内顺畅流动

  　——中国－东盟金融合作与发展领袖论坛侧记

　　传媒集团创意工作室 许长江 黄海宁/绘

　　本报记者 杜蔚涛

　　阅读提示：

　　刚刚结束的第八届中国－东盟博览会，金融合作成为重要话题，作为博览会系列高层次论坛之一的第三届中国－东盟金融合作与发展领袖论坛，比往届更加务实，更加注重服务性。论坛围绕区域内货币结算、区域经济发展的金融调控、金融财政合作与发展等问题，通过金融高层沟通，推动双方达成深入共识。论坛期间举行的一系列投资促进活动，如金融机构支持企业“走出去”交流洽谈会、企业股权(债券)投融资交易会、投融资项目对接会等等，更是强化了金融对区域经济发展的服务。

　　不论是中国企业“走出去”，还是东盟企业“走进来”，都离不开金融与财务支持。实体经济如何借助金融服务和金融市场得到发展？货币如何结算？企业如何融资、上市？如何获得政策与服务支撑？资本市场如何调控？这一系列必须务实的问题都有待逐一破解。在第三届中国－东盟金融合作与发展领袖论坛上，多位专家就有关问题发表了真知灼见。 

　　人民币国际化：

　　“势在必行，势在快行”

　　观点：人民币国际化首先应该是区域化，跨境贸易人民币结算已迈出关键一步。应该从结算货币到投资货币，逐渐向储备货币方向转变。

　　人民币走向国际的呼声早在10年前就开始了，但是人民币的国际化迟迟没有到来。本次论坛，人民币的国际化再次成为热门话题，有专家用“势在必行，势在快行”来形容人民币国际化之迫切。

　　大多数专家均认为，人民币的国际化首先应该是区域化，让人民币在境外循环，最终实现国际化。跨境贸易人民币结算业务正是人民币国际化征程中的关键性一步。

　　中国银行股份有限公司副董事长、行长李礼辉说，人民币币值相对稳定，在区域内目前接受程度比较高，不断扩大人民币的使用范围和流通规模，可以帮助企业规避风险，避免汇率损失，促进贸易和投资便利化。东盟地区作为中国跨境贸易人民币结算首批境外试点地区，应该继续鼓励和支持人民币在区域贸易中的跨境使用，构建人民币跨境流动机制。同时进一步完善人民币跨境支付渠道，丰富跨境融资和投资产品，对区域内的贸易投入提供完善、安全、快捷的跨境金融服务支持。

　　中国光大集团董事长唐双宁也认为，人民币国际化应该从东盟开始，即：从周边化、区域化，然后到国际化。从功能上来讲，则应从结算货币到投资货币，逐渐向储备货币方向转变。

　　包商银行首席经济学家华而诚认为，相对于实体经济的合作而言，区域内的金融市场相互开放、金融合作还是相对落后，但人民币国际化是一个大趋势，包括包商银行在内的许多金融机构都看到了其中的机遇，愿意参与进来。

　　“15年、20年以后，人民币、欧元、美元绝对是三足鼎立的局面，这对全球的货币制度是比较稳定的格局。”华而诚同时认为，无论是人民币的可兑换，还是汇率市场化，还有很长的路要走。

　　对此，求是《小康》杂志社社长兼总编辑舒富民表示了不同意见，他认为目前人民币国际化进程还停留在一个很低级的阶段，必须采取分步实施，小步快跑的战略，尽快推行。

　　那么，如何尽快推行人民币国际化？

　　舒富民认为首先国家层面要积极、主动、全面、细致地推动人民币国际化。其次，要改革现有的外汇管理制度，放松外汇管理。中国现在有近3.2万亿美元的外汇储备，而我国的外汇储备采取的是严格的管制政策，所有出口企业的外汇基本上由专门机构统一管理收购，外汇只能在经营项目下自由兑换，不仅给人民币国际化带来很大障碍，也给居民对外投资、贸易、消费带来很大障碍。

　　为此，舒富民提出，如果在短期内不能很快实现资本项目下的自由兑换，则应该扩大居民自由兑换的额度，藏汇于民，这样既可减少通胀，又可让中国人“走出去”更好地投资、贸易和消费。

　　企业与资本联姻：

　　关键看信息披露的真实性、完整性和有效性

　　观点：在企业融资和资本市场发展中，专业服务机构能起到至关重要的作用。完善资本交易，参与各方的信息披露非常重要。

　　中国和东盟地区是经济非常活跃的地区，各地都不乏优秀的企业和具备快速增长潜质的企业，中国虽然起步晚，但是发展迅速，现在中国大陆的资本市场已经形成多种格局，包括主板、中小板、创业板以及补充的场外交易市场。不仅包括股票市场，还包括中长期信贷市场、债券市场以及基金市场等等，可以说，一个多渠道的资本环境正在完善。

　　然而，如何让企业与资本顺利联姻、实现供应，仍存在着诸多问题。

　　滨海国际(苏州)股权交易所总裁陆维雄认为，多元化的融资渠道应该适应融资发展的现实情况及企业的真实需求。在这个过程中，至少在中国的市场上，许多企业对于机构能为他们实现价值认识不足。

　　“市场上达到上市发行要求的许多企业实际上都已经脱离了急切需求资金的境地，然而真正需要融资的中小型或者是成长型的企业往往缺乏独立资本运营的能力。”陆维雄说。

　　对于资本战略的建立和实施的路径，许多企业也比较模糊。经常会有企业负责人到交易所很直白地说：“我就是缺钱！”或者说：“我们的企业发展到一定程度，我想融资，用别人的钱给我赚钱。”

　　这正是企业对于自身在资本方面的需求不够清晰的表现。这些企业提出这一想法的时候，对于自身的价值和融资带来的一系列成本、未来这种融资的动作对公司经营的影响等等一系列问题都缺乏清晰的估量和准备，更不要说与企业中长期商业战略发展相匹配的资本战略的操作路径了。

　　因此，在企业融资和资本市场发展中，专业的服务机构能起到至关重要的作用。专业服务机构丰富的资源和专业运作能力可以帮助企业开展从建立资本规划开始，到扩展融资渠道，从而降低交易成本的一系列工作。

　　专家指出，能够保持活跃、不断产生交易的市场才是好市场，能够吸引融资机构和投资机构持续关注的市场才是成功的市场。在这样的市场中，金融服务机构不仅是参与者，而且是主要的推动者。

　　从资本市场健康发展本身来讲，完善资本交易，参与各方的信息披露是非常重要的，包括信息披露的真实性、完整性和有效性等等方面，信息充分的透明可以让资本市场投资者对投资风险作准确判断。

　　有的企业由于过度包装而失去了投资者对他们的信任；有的企业由于与投资方的沟通不当，失去了获得更多溢价空间的机会。滨海国际(苏州)股权交易所总裁陆维雄认为：“选择合适的服务机构，由专业的服务机构引导企业与资本市场进行交流，可以极大促进资本市场的平衡发展。”