机构普遍认为人民币兑美元今年升值幅度不超3%

　　【财经网专稿】 记者 鲍喆 国际清算银行公布的数据显示，2011年当年，人民币名义有效汇率当年累计升幅已达4.95%，人民币对美元升值幅度达到5.11%。1月19日，记者采访时了解到，机构普遍认为，2012年人民币升值压力明显减轻，人民币对美元升值幅度在3%以下。

　　1月18日， 国际清算银行(BIS)公布的数据显示，2011年12月人民币名义有效汇率指数为104.79，环比上涨1.25%。至此，人民币名义有效汇率当年累计升幅已达4.95%。12月人民币实质有效汇率指数为107.97，全年累计升幅为6.12%。2011年全年，人民币对美元升值幅度达到5.11%。

　　最新发布的复旦人民币汇率指数报告指出，人民币有效汇率已经处于历史高位，如果有效汇率进一步上升，出口迅速下滑其实不能得到扭转，从而影响国内经济稳定。

　　而多家机构在接受记者采访时认为2012年人民币升值压力已有明显减轻，对2012年人民币兑美元的升值幅度预期普遍在3%以下。

　　交通银行(601328.SH/3328.HK)宏观分析师鄂永建在接受记者电话采访时解释说，贸易方面，因为整个外部环境不好，出口增速将有所放缓，贸易顺差回落是大的趋势；资本流动方面，外汇占款在下降，资本流出的趋势已现端倪，因此资本项目的顺差也会下降；此外2012年政府鼓励中国企业海外投资也会加大资本流出。综合来看，人民币升值压力将出现明显的减缓。

　　瑞银首席经济学家汪涛在研报中提到，基于目前的资本流出现象以及经常项目顺差的下降，人们可能会预计政府将允许人民币贬值以提振出口，不过人民币汇率是一个高度政治性的问题——尤其在欧洲可能进入到另一轮衰退而且美国正进入新一轮大选模式的时候。更重要的是，由于中国出口的疲弱主要由于外需走弱而非竞争力不足，因此小幅贬值对出口的影响将非常有限。因此，假若欧元不出现大幅贬值，那么2012年人民币对美元将升值2～3%。

　　海通证券首席经济学家李迅雷在电话会议中则认为，2012年要看轻货币政策，货币政策在2012年没有太多的主动性，主旋律为从收紧转向中性(通过多次降准)，我们要看到随着人民币升值预期的下降，外汇占款在不断下降，为对冲流动性的减少，有必要通过降低准备金的方式来补充，降低存准金率更多是为了对冲市场流动性的减少。而且十二五规划确定的经济增长目标也是下了一个台阶的，这不需要过多的货币来配套，有理由相信货币政策将以中性为主。

　　(证券市场周刊供稿)