山河智能：高费用侵蚀高利润

　　【财经网专稿】记者 张琦2月28日山河智能(002097.sz)公告2011年度财务报告，根据公告内容，山河智能2011年全年实现营业收入30.9亿元，同比增长8.9%，但由于各项费用大幅增长，归属于母公司的利润基本与上年持平。

　　从年报中可以看出，2011年公司三项费用合计达6亿，较2010年的4.3亿增长约40%，其中2011年财务费用1.2亿，较2010年的4700万增加了157%，财务费用主要增长的原因系利息支出增加了约5800万，反映出短期借款增加导致财务成本的增加。从年报中可以看出，如果没有7300万的政府补助，仅仅看营业利润这一项指标，受到高费用的拖累，2011年的营业利润较2010年下降17%，营业利润率下降1.82%。

　　与三项费用逐季攀升的情形相对应的是，公司4季度收入5.08 亿元，同比下降36.4%，归属母公司净利润700元，同比下降82.4%。中金公司研报认为公司在第四季度进入了行业下行通道。

　　同日山河智能公司同时公告了基于对工程机械市场状况和财务压力的现实考虑，公司将终止股权激励计划。

　　2月28日公司股票收报于9.75元/股，较昨日下跌1.52%。

　　(证券市场周刊供稿)