油价年内首次降价落地 三地变化率可能持续下探

　　卓创资讯 王能

　　据卓创资讯了解，发改委将于10日凌晨下调国内汽柴油最高零售限价，幅度分别为汽油330元/吨，约为0.24元/升；柴油310元/吨，约为0.26元/升。此为成品油市场本年度内连续两次涨价后的首次下调。

　　调价前：国际油价跌跌不休，国内市场量价齐跌

　　欧元区前景不明、美国就业数据低迷，一系列的利空消息让国际油价从五月开始“跌跌不休”。据卓创监测数据显示，自3月20日调价后，纽约轻质原油期货已累计下跌10.26美元/桶，北海布伦特原油期货累计跌幅也达11.47美元/吨，跌幅均近10%。

　　转眼国内，自3月20日上调600元/吨后，成品油市场疲软态势一直延续至今。据卓创监测数据显示，上次调价后的短短36个工作日中，国内0#柴油平均跌幅在300元/吨左右，现主流成交价格多在批发限价以下；93#汽油行情较为稳定，跌幅也高达200元左右。

　　而销售方面，市场终端需求恢复较慢，均未达到往年同期水平，而社会单位前期低价库存较多，主以消化库存为主，故调价后至今，主营批发环节销售持续清淡，价格承压下滑，上月销售任务均欠量较多，而受批零价差太大影响，主营柴油零售环节走货也受到抑制。

　　调价后

　　一 短期市场将进行阶段性补库，行情或有一定好转

　　据卓创了解，自上次调价后，商家多持续处于消化库存阶段，主营价格不断下滑令商家操作谨慎，按需定进，目前社会库存整体地位，部分终端客户及民营加油站均需补库操作。故调价落实后，短期内，业者多有可能会适量补库，汽柴油行情或会受到短时提振。

　　二 三地变化率仍有持续下探可能，业者心态仍将承压

　　据卓创数据监测模型显示，若后期三地原油均价维持目前价格水平或继续震荡下滑，重新计算的三地变化率仍将继续下行，并最快将于5月底再次跌破-4%；而若三地原油均价小幅上涨2美元，那么三地变化率将于6月初跌破-4%。据卓创了解，目前美国经济增速放缓、欧洲多个经济体面临二次衰退，使全球经济形势不乐观，原油市场难寻利好，因此未来国际油价下跌的可能性仍较大。

　　综合来看，若后期原油维持小幅震荡，那么三地变化率仍将持续处于下滑通道，市场新一轮的看空情绪仍将滋生，商家进购信心不足，市场行情仍难有好转。

　　三 主营价格或会适量小幅下调，但中长期来看仍难维稳

　　虽目前多数地区主营柴油价格已处于批发限价以下，但由于需求疲软，故政策调价出台后，主营销售价格维持在新的零售限价的可能性不大，多数地区或在现价基础上有不同幅度的下调并维稳观望周边市场。

　　中长期来看，由于目前国内整体宏观环境欠佳，经济缺乏有效增长点，故成品油刚性需求持续不足；加之南方地区持续反常降水天气抑制，故，若后期市场需求仍未出现有效提升，在新一轮的三地变化率下探抑制下，市场行情仍难获逆转，主营柴油价格或继续承压下滑；而汽油季节性用油高峰来临价格或能守稳。