PMI创5月新低政策微调或加码

　　专家称有效投资需求与消费需求才是发展经济的重点

　　本报记者杨桐

　　国家统计局和中国物流与采购联合会1日分别发布了5月份PMI(制造业采购经理指数)，显示经济继续下探。

　　5月PMI为50.4%，比上月回落2.9个百分点，为近5个月来的低点，不过整体仍在枯荣线上。分析人士认为，PMI较快回落意味着“稳增长”任务繁重，政策预调微调将持续发力。

　　PMI大幅回落就业尚可

　　从指数成分来看，构成制造业PMI的5个分类指数普遍回落，其中，生产指数、新订单指数降幅超4个百分点，这显示国内经济活力及预期均有所下降。分企业规模看，大、中型企业PMI分别为51.1%和50.8%，比上月分别回落2.7和2.6个百分点，运营状况尚可；小企业PMI最近三个月持续回落，本月低于上月3.9个百分点，4月和5月连续位于临界点以下分别为49.1%和45.2%，反映小企业在经济增速回落过程中，受到的影响更为显著，生存环境持续恶化。

　　5月制造业生产和订单也出现了下降的情况。其中新订单指数回落至50%以下。本月新订单指数为49.8%，比上月下降4.7个百分点。其中专用设备制造业、木材加工及家具制造业、汽车制造业和铁路船舶航空航天运输设备制造业等10个行业低于50%。

　　与订单相对应，5月生产指数比上月下降4.3个百分点。汽车制造业、木材加工及家具制造业和铁路船舶航空航天运输设备制造业等7个行业低于临界点，显示汽车销售、铁路建设的放慢，已经影响到制造业生产。

　　数据显示，今年以来，尽管经济下行，但就业形势并不悲观。5月份PMI虽然整体下行，但制造业从业人员指数为50.5%，与非制造业就业指数相同，保持在50%以上。

　　市场需求成为经济关键

　　从5月份PMI的分项指标来看，新订单指数、进口指数、原材料库存指数等均已滑落至临界点以下；基础原材料加工业指数明显差于装备制造业，且相差幅度较大。特别是主要原材料购进价格指数，竟然回落10个百分点，跌至临界点以下。除了原油价格等回落因素之外，主要还是企业需求不足导致价格滑落。

　　业内专家表示，分项指标的严重分化，说明市场需求矛盾十分突出。一方面，源于房地产市场调控，对钢铁、水泥等行业的市场需求低迷，并连带影响了其他相关行业的需求；另一方面，市场整体需求也在萎缩，特别是中小企业生存困难，需求很弱。因此，如何对房地产市场政策做出适当调整，放宽刚性需求，加大保障房建设力度，以及减轻中小企业负担、增加对中小企业资金的支持力度等，是需要认真研究和解决的问题。

　　在面对欧债危机持续发酵所带来的外需降低、出口受到影响的情况下，需求似乎还要更多地依靠国内市场，内需的扩大才能解决目前中国经济面临的问题。银河证券首席总裁顾问左小蕾表示，目前有效的投资需求和有效的消费需求才是发展经济的重点，不能盲目地为了刺激需求而进行投资，她进而表示，“其实我们的服务消费是有巨大的有效需求的，只是因为它回报周期比较长，所以从事的人不多，这个需要我们政策去引导。”

　　稳增长微调势在必行

　　统计数据显示，过去七年中，我国制造业PMI在5月均发生环比下降，平均降幅达2.7个百分点。6月、7月PMI仍趋于季节性回落。在经济基本面没有发生明显变化的前提下，届时PMI可能跌破50%的分界线。5月主要原材料购进价格指数为44.8%，比上月大幅回落10.0个百分点。经济需求和通胀风险的双双回落，凸显了政策适时微调的必要性。

　　经济增速下滑引起了中央的高度关注，温家宝总理日前提出，要把稳增长放在更重要的位置。从5月中旬开始，政府就加大了政策层面的支持力度。分析人士认为，5月PMI的低迷或许会促使政府进一步释放政策利好。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群分析认为，“目前经济政策已经在进行有针对性的预调微调，特别在稳定投资方面出台了较多措施，受其影响，预计经济回落态势将趋于平稳。”当前的调控政策，是在经济潜在增速下降、经济增长目标有所下调、通胀压力犹存的背景下，旨在加快转变发展方式，使经济步入新一轮上升周期。

　　张立群同时强调，在微调过程当中需要防止急功近利，不要忽视经济结构调整和优化，不要再走钢筋混凝土拉动的老路，不要对产能过剩和高耗能、高污染项目开“绿灯”。企业不应该依然走过去劳动低成本扩张时代的老路，应该将重点放在提高技术含量、加快技术革新步伐上。