绿城对赌明天：51亿港元换五年蛰伏

　　□记者 张骏斓 报道 制图 任萍

　　在卖地、卖项目之后，绿城中国再次“断臂求生”。

　　6月8日下午4点45分，推迟了1小时15分绿城新闻发布会现场终于开始，绿城中国主席宋卫平依旧坐在当中，而与以往不同的是，这次发布会上还多了另外一个主角，九龙仓副主席兼常务董事吴天海。与此同时，停盘中的绿城中国也发布公告，与九龙仓集团有限公司以下简称九龙仓)及其全资子公司订立认购协议，九龙仓以每股5.2港元价格认购两批绿城中国配发的4.9亿新股，以及25.5亿港元(约合20.77亿元，以8日1港元对人民币0.81446元中间价计算)可换股证券，总额为50.98亿港元(约合41.52亿元)。

　　分两步认购股份 高负债发展时期结束

　　根据合作协议，此次投资交易将分为两个步骤完成。第一步为绿城对九龙仓进行约3.28亿股的股份配售，相当于经过认购扩大后发行股本的16.7%，每股股价较7日收盘价5.38港元低2.8%，金额约17亿港元；第二步为绿城向九龙仓进行约1.62亿股的股份配售，每股价格同样为5.2港元，占第二批认购扩大后发行股本的7.6%，涉及金额约8.43亿港元，如果第二批股份认购经过独立股东特别大会批准后，九龙仓将持有绿城24.6%的股份。在上述交易下，宋卫平的股份将由此前的33%下降至25.4%，九龙仓的股份由原先的 2.1%增加至24.6%，成为绿城第二大股东。九龙仓还将获得两席绿城非执行董事席位和一席绿城投资委员会席位。

　　九龙仓还将认购本金为25.5亿港元的可换股证券，初始兑换价为7.4港元/股。认购完成后，如果可换股证券全部转为绿城股份，九龙仓将持有绿城大约35.13%股权，成为第一大股东。与此同时，协议还规定，从第一批新股认购完成起为期五年，宋卫平及寿柏年必须作为董事及或高级管理层向绿城提供服务，九龙仓在上述交易细则当中称，绿城主席宋卫平和绿城常务副主席兼行政总裁寿柏年如果离职，将不受2年限售协定的约束。

　　“如果大家认为我们和九龙仓的结盟是一件好事，请帮我们鼓个掌，谢谢大家。 ”发布会上，宋卫平依旧宋氏风格，谈笑风生。宋卫平坦言，过去几年公司发展不够稳健，对宏观调控的判断失误，所以需要一些改变，“而最大的改变就是引入九龙仓”。在引入九龙仓之后，绿城的高负债发展时期结束了，稳健发展时期将来临。

　　宋卫平也坦言，已经不在乎自己是不是大股东。 “如果你想让一个企业好的话要几十年，很多年，我不能说活到一百岁的时候又差不多了。这种企业的社会化和公众化，我认为只要有好的伙伴，或者是投资，或者是管理，这里面千万不要当公司是自己的，这是第一选择，我已经破掉第一大股东。如果人家认为你有用，我们就多做一些工作。没用，我们就去打麻将。”几许笑声，却透露着一丝苦涩。

　　承认激进错误 感叹调控压力

　　“以往说实话在发展的速度和拿项目上，我有点过于激进，事实证明，谁是谁非不了解，宏观政策的出台也无法假设，但事实表明到现在为止表现不好，本人承认错误、努力改正错误。 ”面对从2011年开始的一系列围绕绿城中国的财务资金危机，宋卫平也首次承认激进错误。

　　“我们以往应对宏观调控的时间判定半年，一年，一年半，已经在这次调控里被打破，已经要开始进入两年。在不晓得的环境里做是真的非常艰难，因为不晓得的市场环境，你不晓得该怎么做。”但是有一点宋卫平是明白的，企业生存，企业不能老是在风雨飘摇之中。

　　然而，作为一名闻名的性格商人，宋卫平依旧倔强。“这次受的波折说实话让我下台，我还真有点不大心甘情愿，那不是我的错，没有那么好的想象力能够理解说在2008年调控以后，马上一年多时间里面，调控的时间和力度会变得这个样子。 ”

　　在他看来，绿城定位高端改善型居住产品是非常正确的，但是调控让其遭受的无妄之灾。而在改革开放过程中，一部分致富的人群起理所当然的有权力改善他们的居住环境，但是目前却遭遇限购。 “同时，在我们所知道的金融常识里，所有的商品都具备投资和投机应该有的基本属性，我们不展开这方面的评价。 ”

　　虽然在资本运作层面上屡受挫折，但宋卫平对自己的产品仍有绝对的自信。他在新闻发布会上一再提到万科和龙湖两个对手。对于曾经褒奖有加的龙湖，宋卫平表示绿城产品的综合水准要“大于等于”龙湖的产品；而对于曾经一心赶超的世界最大地产公司万科，宋卫平认为万科的高端产品仍无法超越绿城。 “万科的很多房子到今天还比不上绿城的安置房。 ”“即使是在万科最擅长的中端市场，只要给我两三百个亿的资金，过几年我的规模也能超过万科。 ”宋卫平言辞依旧犀利。

　　对赌明天 51亿港元换五年蛰伏

　　好赌，是外界给予宋卫平的一个标签。虽然这次转股，被业界认为是绿城的“断臂求生”，但是也不失为宋卫平的对赌明天，用51亿港元来换五年蛰伏。“五年时间里，绿城会做得非常稳健，同样也会做得非常优秀。”宋卫平憧憬道。

　　实际上，这些资金的到位，对于绿城而言，无疑是吃下了一颗定心丸。从去年到现在，绿城一直被外界认为处在吃了上顿没下顿的日子里。在业界有一个段子，2011年底，一笔5亿元的账款必须在第二天支付，绿城中国总裁寿柏年对SOHO中国董事长潘石屹说，“你再不签，我就要死了。 ”2011年12月29日，SOHO中国签下协议，以40亿元对价收购上海外滩地王项目50%的股权，其中向绿城支付10.4亿元。而从2011年底到今年4月，绿城中国连续转卖六个项目。绿城中国CFO冯征表示，通过转让六个项目股权，回流现金近60亿元，记者了解到，这些资金大概回笼了将近七成。

　　变现，是绿城得以存活的唯一办法。先要活下去，才有机会活得好。卖项目，楼盘打折，全员销售，这些都是绿城资金短缺的表现。而在新闻发布会现场，宋卫平也不忘售楼，亲自开价卖起了房子，并慷慨地对提问记者表示：当天心情好，可以给8.8折。“只要愿意买一套房子的人都可以再问一个问题。 ”

　　截至2011年底，绿城累计土地储备约4098万平方米，从年报看，绿城中国在2012年将面临超过200亿元的短期债务压力，包括一年内到期的158亿元银行贷款和45亿元左右的信托贷款。或许是鉴于此，2011年年报中，绿城称2012年将在拿地上采取审慎策略，“暂时没有购置土地的计划”。

　　对于可换股证券，宋卫平也坦言，在一个财务安排里可以被赎回，也可以被转回股权，“我们现在基本的方针和九龙仓一个基本的默启，我们尽可能在三年里面把债务赎回来。 ”这无疑是宋卫平的又一次“对赌”，而这次，他用三年时间来赌他和绿城的未来。