中信证券H股昨招股 A股惨遭融券卖空

　　每经记者 王砚丹

　　昨日(9月22日)，港股市场遭遇重创，恒生指数暴跌912.22点，创出两年来新低。不少近期准备发售的H股因此按下了暂停键。但是在投资者信心大幅动荡之时，中信证券依然按计划开始了在港交所的公开发售之旅。

　　不过，就在H股发行如火如荼之际，中信证券却“后院失火”——公司A股近日遭遇大量融券者做空。

　　最多募集156亿港元

　　根据有关资料，中信证券H股公开发售将从9月22日9点开始，27日中午12点结束，发售结构为向香港散户投资者发售4976.5万股H股，占其H股发售总量9.953亿股的5%；另外95%将配售给国际机构投资者，并设置了“绿鞋”机制。公开发售的配售结果将于10月4日公布，10月6日在港交所主板挂牌交易。每个交易单位为500股。

　　中信证券表示，H股的发售价将不低于每股12.84港元、不高于15.2港元，最终定价将于9月28日决定。若以14.02港元的中间价计，在行使超额配售选择权之前，集资净额约为135.35亿港元；若约1.5亿股的超额配售选择权悉数行使，中信证券H股集资净额将达155.65亿港元。募集资金约65%用于设立或收购海外研究平台与销售及交易网络，可能包括设立国际研究团队、拓展国际销售网络以及开发其他海外及跨境业务；约30%用于开发资本中介型业务，包括大宗经纪业务、结构性产品、固定收益、外汇及商品业务；5%用作营运资金及一般企业用途。

　　融资萎缩 融券膨胀

　　虽然中信证券H股招股工作开展得如火如荼，但A股投资者却并不买账。这从融资融券数据中就可见一斑。

　　Wind资讯统计数据显示，9月20日、21日，中信证券连续两天在融资端出现投资者大额偿还情况。20日中信证券融资买入3929万元，融券偿还4446万元；21日融资买入9214万元，融资偿还9741万元。两天时间融资者资金净流出1044万元。

　　融券者卖空情绪更加明显。9月以来，中信证券有4个交易日出现单日100万股以上融券卖出。特别是9月14日那天融券卖出量高达162万股。9月20日、21日，尽管中信证券各上涨2.49%和2.51%，每天仍然发生了100万股和66万股融券卖出。

　　分析人士指出，融资融券市场上，投资者对中信证券看空情绪更重，一方面是出于对大盘寻底过程中走势反复的担忧；另一方面，在近期H股市场暴跌背景下，投资者也担心中信证券A股被H股拖累走弱。在“2011年中国上市公司口碑榜”评选中，中信证券董秘郑京被机构和公众投资者提名进入“最需要改进的董秘”候选名单，投票仍在进行中。

　　值得一提的是，近期许多拟赴港交所上市企业选择了暂停招股。如原定集资近300亿元的三一重工 (600031，收盘价15.28元)就突然决定延迟招股，且未设新的时间表。而在此之前，徐工机械也已将其规模15亿～20亿美元IPO的发售开始时间由本周一推迟至下周一，上市日期定为10月12日。

　　上海一位港股研究员指出，中信证券公关能力很强，虽然港股行情很糟糕，但是其特殊的资源决定了它仍然能受到机构投资者的青睐，仍能获得中位数以上的定价。不过，在目前AH股溢价指数创历史新高、且港股跌跌不休的情况下，中信证券H股挂牌后短期股价可能会承压。