温州危机倒逼金融体制“并轨”

　　每经记者 李静瑕 发自北京

　　温州的民间借贷问题并非个案，既反映了民间资金在投资渠道方面的困境，也凸显了现行金融机制所面临的问题。

　　“温州民间借贷暴露的问题，是对中国金融体制弊端发出的严重警告。”一位资深专家向《每日经济新闻》记者如是表述。

　　“双轨”金融待解

　　温州中小企业的“跑路”潮，折射的依然是中小企业融资难的现状。该难题的背后，是金融体制的不合理。接受记者采访的专家均认为，温州民间借贷所暴露出来的问题，或倒逼金融体制的深度改革。

　　温州中小企业促进会会长周德文(微博)对记者分析认为，从温州民间借贷问题可以反观到整个金融体制现在很不健全。中小企业此前所依赖的银行贷款，在正常时期也是偏向于大型企业多一些。在金融体制中，缺乏服务于中小企业的中小金融机构。

　　中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉(微博)的介绍，中国金融体制一直以来都被看做是“双轨制”，体制内企业能够以较低成本获得资金，而体制外企业获得资金机会相对较小。

　　“温州民间借贷的问题可以反映出金融体制方面的一些弊端，不过这些弊端是一直存在的，需要深度推进改革。温州民间借贷问题背后最为实际的还是，宏观经济环境下的资产泡沫扩大。”刘煜辉认为。

　　在这种资产价格泡沫上涨的预期当中，体制内的企业可以通过一些途径进行 “制度套利”，即用较低成本获得的资金，用于体制外的高收益借贷。

　　刘煜辉认为，要解决问题，需要宏观环境的回归正常，然后再来解决金融体制内的一些弊端。

　　金融机构多元化

　　在兴业银行(微博)首席经济学家鲁政委(微博)看来，“如何引导温州的民间资本回归实业，这是需要解决的问题。”

　　在2010年发布的 “新36条”，就提出了进一步放宽民间资本进入的行业和领域，提到鼓励和引导民间资本进入金融服务领域，允许民间资本兴办金融机构。但是在允许民间资本进入银行业方面，监管层依然十分谨慎。

　　在温州民间借贷问题暴露之后，市场上对于让民间借贷“阳光化”的呼声不断。

　　“温州民间借贷反映出，我国金融体制改革仍需进一步深化，首先就是民间借贷亟需规范和监管。”农行战略规划部总经理胡新智对记者表示，“规范和监管不是禁止和取缔，而是通过立法的形式，比如尽快出台《放贷人条例》，使民间借贷有法可依，接受监管，使之更加阳光化，减少灰色和模糊地带。”《放贷人条例》的最大突破是允许符合条件的个人注册从事放贷业务，从而打破被银行垄断的信贷市场。《放贷人条例》草案在2008年即已由央行起草并提交国务院法制办，但此后便无下文。

　　鲁政委分析认为，民间借贷的“阳光化”，本身就可以将资金的市场利率降下来，在增加资金供给的同时，防范道德风险。

　　根据相关报道，温州市正在研究制定的 《温州金融改革综合试验区总体方案》中，将新增11家股份制村镇银行，扩大小额贷款公司试点，将温州市的小额贷款公司增加到100家。数据统计显示，目前温州市有5家村镇银行，22家小额贷款公司。

　　10月12日召开的国务院常务会议，提出要拓宽小型微型企业融资渠道，推动企业集合票据、债券、短期融资债券发行。推动交易所市场和场外市场建设，改善企业股权质押融资环境等。

　　利率市场化

　　据了解，中国人民银行温州中心支行曾向央行提交了在温州实施利率市场化改革试点的报告。对于目前该报告批复的进展，上述央行温州中心支行人士表示不便透露。

　　利率市场化的推进一直是央行重要工作之一，目前银行利率仍然有贷款利率下限、存款利率上限没有放开。

　　胡新智分析认为，利率市场化改革，最主要的是解决居民存款负利率问题，提高正规金融对居民资金的吸引力。同时也可以理顺资金价格体制，使货币政策从目前的偏重数量手段发展到主要以价格手段为主，消除数量调控手段对小企业的负面影响。

　　一位银行人士向记者分析认为，利率市场化的放开，在一定程度上可能会降低民间借贷的温度，但是需要一个缓冲期，不然也可能会刺激市场利率的走高。

　　周德文指出，对于温州当地小企业的贷款利率需要控制在一定的范围内，上浮30%是合理的区间。对进一步推进利率市场改革，央行行长周小川曾提及多个条件，包括公平竞争的市场、银行承担风险定价的责任、整个金融产品与服务价格体系的市场化、完善货币政策传导机制等。

　　不过温州的利率市场化改革试点是否可行，目前还没有说法。