GDP增长或进入减速期 结构调整将迎机遇

　　每经记者 胡健 发自北京

　　“在经历了30多年两位数的高速增长后，中国经济将出现一个趋势性的下降调整期。”10月19日，发改委宏观经济研究院副院长陈东琪在一个金融论坛上作出上述表示。

　　中国国家统计局18日发布的数据显示，2011年三季度，中国GDP同比增9.1%，连续第6个季度出现回落，并且三季度增幅比今年二季度回落了0.4个百分点。

　　陈东琪称，今年四季度以及明年前两个季度，中国经济增速可能会进一步回落。

　　中国经济或进入减速周期

　　尽管9月CPI并没有创出新高，但通胀以及国家一年来为抑制通胀所施行的紧缩政策对经济增长的减速效应正在逐渐显现。

　　“从制约因素看，物价的高位运行是当下最为主要的‘麻烦’。”陈东琪指出，CPI在7月见顶回落后，可能会在11月和12月快速下行，不过全年掉到5%以下还是有难度的，这将带给决策者和老百姓一定的心理压力。

　　一系列数据也在佐证经济基本面的增长正在逐步放缓。财政部18日发布的全国国有及国有控股企业经济运行情况显示，今年1到9月，国有企业主要经济效益指标同比继续保持较快增长，但实现利润3个月来环比连续下降。1到9月，国有企业累计实现利润总额17107.8亿元，同比增长19.4%，9月比8月环比下降2.7%，8月环比下降10.5%，7月环比下降5%。

　　亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健告诉 《每日经济新闻》记者，国有企业利润环比连续下降的主要原因是经济大环境偏弱。他认为，一是企业生产、出口、销售都会因为大环境而不景气；二是伴随物价上涨，劳动力、原材料等各项成本上升会蚕食企业利润。

　　中国企业联合会常务副会长兼理事长李德成认为，明年企业面对的形势可能比2008年还要严峻。他称，西方国家主权债务危机继续蔓延和扩散、主要发达经济体失业率居高不下、新兴经济体通胀压力上升等因素，严重影响全球经济的复苏，世界经济“二次探底”的风险日益显现。

　　北京大学中国宏观经济研究中心教授卢锋也曾撰文表示，中国经济过去30余年以年均两位数增速成长，被称作经济发展的奇迹。不过从近年新一轮增长呈现的特点看，我们可能要告别长期习以为常的两位数经济增长率，适当调减经济增速预期。

　　投资、出口疲态已现

　　投资和出口一直是拉动中国经济增长最为强劲的两架马车，但从三季度尤其是9月的数据看，这两匹高速疾奔了30年的“快马”疲态已现。

　　“从目前情况看，主权债务危机持续的时间可能比2008年的次贷危机更长。未来，外需料将继续收缩。”陈东琪称，投资也将呈现出类似的变化趋势。下一阶段建筑业、基础设施、高铁和出口导向工业等领域的投资都会有所减速。

　　2011年前9月，我国固定资产投资累计完成21.2万亿元，同比增长24.9%，比前8个月回落0.1个百分点。从环比来看，9月投资下降0.16%。

　　宏源证券报告称，本月投资的环比下降值得注意，应对通胀的货币紧缩以及地方债务困境带来的财政紧缩对于实体部门的投资可能已经开始产生负面影响。

　　值得注意的是，近年来，我国投资版图的主要着力点是房地产投资，虽然9月房地产投资增速仍然处于高位，但增幅却有较大下滑。

　　根据统计局数据，1~9月全国房地产投资相比1~8月的33.4%下降了1.4个百分点，但如果看单月同比数据的话，9月房地产投资增速已经大幅跳水，从上个月的31.6%降至25%，骤降6.6个百分点。

　　华泰联合证券分析师武磊认为，房地产投资真正决定了经济增速，由于近期房地产销售情况不景气，“金九银十”未现，而保障房开工率已达90%，预计未来增速会继续下滑，且下滑的速度可能会加快。

　　“如果房地产投资增速延续这样的下跌趋势的话，中国的投资部门的下行速度很可能会加快。”宏源证券报告点评说。

　　出口情况也不容乐观，欧债危机的持续发酵以及美国经济疲弱，未来中国的出口增速可能会放缓。商务部新闻发言人沈丹阳19日也表示，未来两个季度中国出口将面临严峻挑战。

　　结构调整逢机遇

　　庄健认为，外需紧缩将对中国出口产生打击，而从紧一年的货币政策已经使得中国信贷环境紧张。在此基础上，预计今年GDP增速将为9.3%，明年会继续下降至9.1%。

　　今年是“十二五”开局之年，从某种意义上说，此前GDP连续保持两位数增长对中国并不是完全好事，而中国经济进入减速周期也不完全是一件坏事。

　　国家信息中心预计，2011年中国GDP实际增速将为9.4%、CPI为5.5%，2012年GDP实际增速为8.7%，CPI在4%左右。

　　“以大幅度消耗资源、能源和廉价劳动力带来的经济增长会使中国经济未来缺乏动能。”庄健认为，中国经济逐渐回归至8%~9%的增速更契合目前结构调整和扩大内需的主题。

　　卢锋与庄健的观点类似，他认为，即便调整到8%~9%长期年均增速，中国仍是增长最快的经济体。适度调减经济增速预期，有利于提升经济增长质量和国民福利。

　　“应对危机最好的办法是‘做好自己的事’，即结构调整和消费改革。”国家信息中心预测中心副主任范剑平认为，在不利的国际环境下，国内经济调控很可能将取得实质性成果，希望政府在今年四季度或明年将工作重心转移到国内消费增长上。

　　9月消费数据是各项经济数据中最好看的一个，当月消费同比增长17.7%，增速比8月再上升0.7个百分点，环比增长1.35%，暗示中国内需增长强劲。

　　不过，宏源证券的报告指出，如果用同比来消除掉旺季效应的话，其实消费回暖并没有那么明显，这样一个超出预期的消费是季节性的，且难以持久，消费需求其实并没有完全被打开。

　　庄健也认为，至少从目前数据来分析，中国经济调结构还很难看出有实质性的成果，投资和出口依然较为强劲。

　　国家统计局18日发布的数据显示，前三季度中国城乡居民人均收入分别实际增长7.8%和13.6%，其中城镇居民人均收入低于GDP增幅。而多数经济学家也就此呼吁说，扩大内需最根本的着力点还是提高劳动者收入，减轻税负。

　　针对经济减速与结构调整的问题，卢锋还表示，主动适度调减经济增速与劳动市场客观转变和就业方针调整相适应，并且减速也有利于控制通胀顽疾。