汉鼎咨询:信得科技IPO缘何被否

　　信得科技主营业务为家禽、家畜用兽药以及饲料添加剂的研发、生产和销售，主要产品包括兽用制剂（禽用、畜用）、动物疫苗、饲料添加剂3 大系列300 多个品种。

　　原因1 销售收入增长率低，净利润持续下降，上市后的持续盈利能力堪忧。

　　招股说明书显示，信得科技从2007年开始，净利润就呈下降之势，其中2007年为5024万元，2008年为4059万元，2009年则降为3655万元。同时，该公司最近三年的营业收入，也基本持平，2007-2009年分别为2.3亿元、2.6亿元和2.7亿元。虽然公司解释是在金融危机的大背景下，但其下降幅度之大，抗金融危机风险能力太差，发审委认为其可持续经营能力有疑虑。

　　原因2 股权转让交易价格不一，疑为利益输送

　　信得科技在首次上会前夜进行一轮股权转让颇令人迷惑。2007年3月，李朝阳实际控制的信得投资将信得科技前身信得药业5%股权，作价100万元转让给上海纳米。这一作价明显低于合理估值。两天之后，另一家为李朝阳实际控制的公司因特国际向三一香港转让信得药业4%，作价为1040万元。而作为涌金系低价取得信得药业股权的对价，上海纳米同时向信得投资增资1800万元，取得信得投资25%股权。这种交易被怀疑其交易价格的公允性，被认为可能存在利益输送。

　　汉鼎咨询截至目前已经为12家被否企业提供了“二次上会咨询”，并且客户开始陆陆续续的二次上会成功过会，汉鼎凭借着丰富的IPO咨询经验，深度剖析近期创业板企业被否的原因。与您分享，并祝福所有企业都能顺利过会。如有分析不妥之处，请还与汉鼎咨询联系。

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