“韩信点兵，多多益善”。对于聪明的投资者而言，手中的资金越多，用于再投资的能力越强，在商业社会就会增加越多的获取利润的砝码。

　　随着央行不断出台措施收紧银根，在正常渠道融资较为困难的企业，逐渐将目光瞄准了手中大量的限售股权。“目前产业资本出现了资金链紧张的局面，民间借贷利率连续高位也反映了这一点。这种情况助推了大股东通过股权质押进行融资。”一位资深的券商就此给出了自己的观点。

　　最近，位于北京亚运村金泉时代广场的北京金泉时代投资管理有限公司与北京首善律师事务所共同推出的“股速融”创新服务产品，就是以上市公司大股东持有的限售股股权质押为业务重点。据北京首善律师事务所张军律师透漏，他们推出的该项业务，融资手续简便，最快的三个工作日即可放款。另外，这个融资产品成本也比较低，年总成本仅为12%-18%。“股速融”仅推出一个月就受到了投资者的追捧，前来咨询和洽谈中的客户越来越多。

　　其实，限售股股权质押的发展势头很猛。早在2010年6月，红日药业控股股东天津大通投资集团就曾经向中国建设银行天津和平支行质押1200万股进行融资。据统计，天津大通投资集团自红日药业上市至今，共分7次，向金融机构质押2735万股融资。

　　无独有偶。作为创业板企业股东变相套现的经典案例，银江股份的股东蓝山投资曾先将股权质押给信托公司，随后在12个月的限售期后解除冻结，在大宗交易系统上大举抛售。其后，银江股份的控股股东银江科技集团也采用了相同办法，向机构质押2400万股限售股，进行融资。据不完全统计，大股东采用质押限售股变现的有嘉寓股份、华仁药业、红日药业、西部牧业、银江科技、国联水产、天龙光电和合康变频。

　　凡事都有两面性。限售股融资，繁荣市场、活跃经济的作用功不可没。然而从市场发展历史来看，大股东利用手中限售股融资，风险极大，一旦大股东投资失败或者资金链断裂，上市公司会遇到股份的大规模转让(被拍卖)，甚至有退市的风险。此外，如果质押率比较低，投资公司和信托公司也会面临比较大的风险。 文/青泉

　　

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