□张欢

　　晚报讯 五月 “开门红”仅是昙花一现，在资金夺路出逃、资源股大幅杀跌的背景下，黄金以及煤炭石油等资源股遭受重挫，成为杀跌的主要动力。

　　表面上来看，昨日A股大幅走低与美元指数反弹、大宗商品大跌有着直接关系，但从本质上说，市场走势反映了资金尤其是主力资金对于未来宏观经济及上市公司业绩的担忧，大资金的出逃即为这一担忧的表现。此外，在调控和紧缩政策高悬背景下，资金面仍然偏紧，场内资金参与热情低落，场外资金进场意愿不足，使得A股上行动力十分脆弱。

　　中投证券分析师黄君杰表示，去年10月央行启动加息以来，温和紧缩已超过5个月时间，预计对经济的影响将在5月份后逐渐显现。 4月份中国制造业PMI指数为52.9%，环比、同比均下降，弱于往年均值4.08个百分点，显示未来经济增速存在回落压力。而上市公司一季报显示，多个行业出现毛利下滑的问题，在紧缩背景下，一些重资产的行业负债还在走高，未来资金成本压力可能继续侵蚀企业利润空间。

　　国元证券研发中心副总经理徐建新分析，造成沪深股市下跌的主要原因有两个：一是心理层面上投资者对宏观经济面的担忧仍然存在，此外从数据来看大部分上市公司存货量增多，可能会影响二、三季度公司业绩；二是市场资金不足，主流资金参与意愿不高。

　　也有分析人士指出，基金高仓位使市场在短期内失去上行动能。根据中国银河证券研究部基金研究中心的测算， 4月初基金仓位接近历史最高水平。而目前的资金状况显然很难推动指数的大级别反弹。

　　针对后市走势，银河证券研究部总监秦晓彬表示， A股仍将处于震荡格局，但综合考虑各种因素，目前下跌空间不大。看好装备制造、精密仪器、优势化工、银行等板块。此外，食品、商业、医药等消费板块中的部分高增长公司估值也渐趋合理。

　　黄君杰表示， “我们维持二季度市场运行中枢2900点的判断， 2700点到2800点将是上证指数的支撑位。”民生证券策略分析师张琢表示，近期市场处于对经济增长、物价和紧缩政策预期等多种因素的反复纠结中，低位震荡格局还会延续，预计调整的空间不大，时间也不会很长。

　　

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