核心提示： 

　　★北京易华录信息技术股份有限公司(下称“易华录”)是一家面向智能交通应用的国有控股企业，主要为城市智能交通管理系统提供全面的解决方案。

　　★根据中国智能交通技术(ITS)应用委员会的研究，易华录在智能交通管理系统领域内综合竞争力排名第一，软件研发和应用能力排名第一。

　　★目前易华录的业务已在26个省的121个城市应用，包括14个直辖市及省会城市，50个地级市，57个县级市。

　　★公司发展10年来，已经与50余家硬件厂商的产品实现协议对接。公司2010年核心业务智能交通管理工程毛利率达到34.24%，盈利能力居于行业前列。

　　今日，易华录(300212)正式登陆中国资本市场。易华录多年来一直专注于智能交通管理领域，以自主研发的集成指挥平台系统软件ATMS为核心竞争能力和业务切入点，为用户提供与智能交通管理相关的交通咨询、交通工程方案设计、应用软件研发、硬件设备制造等八个方面的全套服务，是目前国内最主要的智能交通管理系统提供商之一。

　　抢占先机树行业典范

　　易华录以智能交通管理领域的标准制定者和产业整合者为战略定位。2003年公司率先在国内发布了智能交通管理系统集成接口规范(EIISA)，并推出了国内第一套应用于公安交通管理领域的集成指挥平台系统软件，使行业内各种“异构的基础应用系统”实现“互通、互联、互操作”成为可能。

　　目前该系统仍然是国内唯一得到大规模市场应用并完全符合中华人民共和国公安部《公安交通指挥系统建设技术规范》的集成指挥平台系统。在集成指挥平台占据绝对领先优势的基础上，公司于2010年启动了智能交通管理领域的操作系统平台(ATMOS)的研发，并将同步推出中国智能交通系统通信协议(CTCIP)，以占领“标准制定”这个行业的制高点，将ATMOS打造成智能交通管理领域的Windows，为公司主导产业整合奠定坚实的基础。

　　“十二五”期间，公司将依托工程项目，在产业链上进行纵向扩张和整合，向上进军关键硬件产品的研发生产，向下积极介入信息服务和运营服务。2010年，硬件产品销售收入占公司营收的比重达到9.66%，信息服务也将于2011年开局，业务组合式发展初见成效。

　　国内外业务两翼齐飞

　　根据中国智能交通技术(ITS)应用委员会出具的《2010年中国城市交通管理信息化行业研究报告》，公司在城市智能交通管理系统领域内被评估为综合竞争力排名第一，软件研发和应用能力排名第一。

　　易华录业务现已遍及国内26个省、自治区、直辖市(市、区、县)，其中智能交通管理系统产品在全国121个城市大规模应用。在集成指挥平台系统领域，公司共计为全国42个城市的单位提供集成指挥平台系统，市场占有率位居行业第一， 是国内唯一得到大规模市场应用并完全符合公安部《公安交通指挥系统建设技术规范》的集成指挥平台系统。

　　随着发展中国家的经济发达城市对智能交通的需求逐渐增多，公司成立了海外事业部，采取“搭船出海”的模式，实施全球化营销的战略。公司通过与海外项目相关主管部门的紧密联系，进入发展中国家的智能交通市场；或通过与华为、上海贝尔等具有海外基础建设经验和项目的公司协作，补充对方在智能交通方面的短板，捆绑打入国际市场。

　　精益求精抢占制高点

　　易华录设立了专门的智能交通技术研究院，目前研发项目多达11项，其中智能高清电子警察系统、道路交通事故信息处理系统等均是业内较领先的项目。经过多年积累，公司在智能交通管理领域掌握了多项核心技术，自主提出了11项关键算法，拥有129项软件著作权。

　　据了解，未来智能交通管理系统行业必将遵循信息技术业的普遍发展规律，以软件开发和应用为核心，协议和标准成为行业的制高点，硬件系统将成为遵循特定协议下的即插即用设备。在核心技术能力领先的基础上，公司志在成为标准制定者，打造智能交通管理领域的“Windows操作系统”。

　　与国内大多数公司只从事某些基础应用系统开发不同，易华录在成立之初即着眼于智能交通管理的全局，从集成指挥平台系统的开发起步，以软件研发和应用为核心，逐步介入所有基础应用系统的开发。公司率先在国内发布了智能交通管理系统集成接口规范(EIISA)，参与审定公安行业标准5个、整合集成通讯协议14个、形成了以智能交通管理平台ATMS为核心的软件体系。

　　企业龙头地位难被撼动

　　根据公安部《公安交通指挥系统建设技术规范》，智能交通管理系统资源配置的功能要求包括集成指挥平台系统和基础应用系统，其中主要的基础应用系统有10个。对于上述所有系统，公司均有相应的解决方案和成熟的系统集成经验，在行业中处于领先地位。

　　值得关注的是，智能交通管理系统的主要需求方是政府交管部门，无论从实际应用需要还是政绩考查上对系统的稳定性、可靠性和安全性均提出了极高的要求，因而招标中主要考虑的因素除了价格外，还包括公司综合实力、产品持续发展能力等。例如2010年5月“惠州市公安交通指挥控制系统采购项目”中，评分标准主要考虑了技术(产品持续发展能力、产品与特定需求的符合性、执行合同的能力)、商务(公司的综合实力、行业经验)、价格三方面因素，采用综合评分法，权重分配为技术评分35%、商务评分25%、价格评分40%。

　　实际上，政府部门对于价格并不敏感，而对公司的品牌、成功案例和经营稳健性等方面尤其关注。易华录丰富的成功案例和实施经验确立了很高的壁垒，其他公司难以通过价格战撼动易华录的龙头地位。

　　汇聚财智股东共享成长

　　公司本次IPO募集资金主要用于发展两个项目，一是智能交通管理操作系统研发项目(ATMOS)；二是新一代智能交通系统开发与建设示范项目(AITDS)。募集资金项目顺利实施后，公司的核心技术竞争力、市场开拓能力将进一步提高，进而增强公司的竞争实力和抵御市场风险的能力，公司将从整体规模、研发实力等方面实现历史性跨越，为公司持续、高速发展提供支撑。

　　对此，渤海证券认为：“如果公司IPO项目能够顺利完成，市场竞争环境不出现恶化。公司2011-2013年将分别实现营业收入3.59、4.64和5.88亿元。” 而光大证券的预测则更为给力：“募投项目完成后，公司对设备提供商和招投标业主的议价能力逐步提高，将使公司毛利率在未来继续保持稳步提高的态势。我们预计公司营业收入将继续保持快速增长，2011年至2013年收入分别为4亿元、5.8亿元和8.5亿元。”

　　“公司上市后将解除资金瓶颈，着力于募投项目ATMOS以及AITDS建设，进一步提升公司行业话语权。我们预计2011~2013年公司业绩继续保持较快速度增长，营收分别为4.05、6.15和9.2亿，净利润分别为0.68、1.15和1.69亿元；EPS分别为1.01、1.72和2.52元。” 齐鲁证券如是分析。

　　

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