■一周述评

　　(4月28日- 5月4日)

　　4月下旬开始大盘进入连续下挫行情，本周(4月28日-5月4日)沪深基金指数延续前期的快速下跌走势，跌至近3个月来新低，重挫投资者信心。在各类型基金中，指数型基金跌幅居首，专家建议随着市场继续下跌可逐步增加指基仓位。

　　统计显示，沪基指5月4日收于4566.99点，4月27日收于4679.50点，下跌112.51点，跌幅达2.40%；深基指5月4日收于5702.91点，4月27日收于5799.56点，下跌96.65点，跌幅达1.67%。

　　已连续近半个月的暴跌走势重挫投资者信心，谨慎增加。申万巴黎基金对投资者的调查显示，有52.54%的投资者认为下周股指会在2900-3000点之间震荡，另有22 .88%的投资者认为股指会在2900点以下运行，仅24.58%的投资者赞成股指会在3000点以上运行。

　　央行不断累加的调控政策效应已逐步显现，最新公布的中国制造业PM I数据显示，企业库存不断增加，而需求下滑明显，经济放缓步伐备受关注，这也加剧了投资者的谨慎心态。汇丰晋信基金经理邵骥咏认为，二季度整个通胀预期仍然维持高位，就宏观调控的基调而言仍然不会有任何松动的迹象。由此，对经济增速、企业盈利以及资本市场的影响，需要密切关注。

　　在大盘连续下跌的情况下，指数型基金成为亏损最为严重的基金。统计显示，本周指数型基金平均净值下跌2.31%，ETF基金平均下跌2.39%。有业内人士认为，随着市场继续下跌可逐步增加ETF仓位。

　　值得注意的是，与前周相比较为明显的变化是，市场风格开始有所转换，消费类行业的市场表现亦强于大盘，大消费行业再度进入基金视野。调查数据显示，仅27.12%的投资者仍看好周期性板块，较前大幅下降；相反38.98%的投资者会更偏好非周期性板块，如餐饮旅游、生物医药和商贸等个股。

　　封闭式基金也损失严重，传统封基无一飘红。统计显示，本周封闭式基金单位净值平均下跌2.46%，而二级市场价格则平均下跌1.39%，折价率再度缩小1.02个百分点。好买基金研究中心认为，从绝对收益角度来看，考虑到大部分传统型封基还有两年的到期时间，该折价率提供的收益率缺乏吸引力。

　　好买基金研究中心指出，至4月30日，一年一度的封闭式基金分红结束，短期来看封闭式基金折价率面临向下修正的风险，对于封闭式基金的投资，短期内仍需观望，而对于持有至到期的投资者，则首先要考察基金公司及基金经理层面。

　　债券型基金方面近期没有太大变化，本周债券型基金净值下跌0.19%。本周央行连续第二周净投放，缓解了上调存款准备金率以来造成的市场流动性不足的状况。

　　上投摩根基金指出，受资金面的影响，现券市场收益率先涨后跌，但利率产品走势总体波动不大，由于高票息和相对利差的保护，信用产品和Shibor基准的浮息债较受市场青睐。此外，可转债投资再度升温，多只可转债基金先后出炉，华安、汇添富两公司的可转债基金已敲定将于近期正式发行。

　　海外市场方面，从全球格局来看，4月份新兴市场弱于成熟市场，但从Q D II基金的内部来看，业绩最好的基金是投资新兴市场的基金。统计显示，4月份华宝兴业中国成长、银华全球核心优选、易方达亚洲精选的涨幅居前，涨幅分别达7.45%、5.94%、4.88%。近期召开的美联储新闻发布会打消了市场关于美国加息和Q E 2提前结束的顾虑，宣布美国量化宽松政策在6月底如期结束，可关注主投欧美市场的Q D II基金。