昨日（5月5日），上证综指低开高走，从11时16分开始，震荡上行，最终以2872.40点报收，涨幅0.22%。值得注意的是，创业板指数上涨1.17%，同时中小板指数涨幅也略高于大盘，引起市场对风格转换的再度关注。

　　大盘有望延续反弹

　　 昨日，上证综指最低点已创近55个交易日新低，同时在近12个交易日中，上证综指已跌破5日、10日、120日等多条重要均线支撑。但值得注意的是，上证综指昨日成交量已达今年3月以来的最低值。板块方面，昨日钢铁、地产、水利建设板块反弹强劲，重庆板块受到国务院正式批复《成渝经济区区域规划》的利好消息影响，位列地区板块涨幅第一。

　　 有机构认为，若今日没有消息面的进一步利空，大盘仍有望延续反弹。

　　历年5月均为股市“淡季”

　　 莫尼塔投资分析师张志洲和张琦炜分析指出：股市作为实体经济活动的先行指标，5月以后市场表现出“淡季”特征。从上证综指季节性规律看，自5月以后到三季度末，上证综指获得月度正收益的概率降低，同时，平均收益处于低位的月份也偏多。从板块表现的历史统计看，自2000年以来的11年中，跑赢上证综指的板块以非周期板块居多，而跑输板块多以周期性板块为主，这是5月周期性经济活动由旺转淡在板块上的表现。

　　 天相投顾分析师周荣华认为：股市调整的风险微观上来源于业绩增速回落，宏观上则来自于经济增速回落的担忧。预计保障性住房建设、“十二五”项目的启动、下半年物价逐渐回落、调控力度有所放松等因素将推动全年GDP增长9.5%。按照上市公司利润与GDP之间的基本关系来测算，2011年上市公司整体利润增速将达到20％。企业盈利依然实现正增长，但相比2010年的利润增速37%有所下降。在利润增速回落和利润维持正增长的双重作用下，当前股市的回落仍然是箱体格局的正常走势，不会出现跌破箱体下限的趋势性下跌。

　　机构对中小盘股态度现差异

　　 近日，申银万国分析师凌鹏表示，4月中旬以来，小盘股跌幅远甚于大盘股，由于从年报数据看，中小盘上市公司2010年业绩低于预期，并未表现出高成长性，同时中小盘股估值水平依然高于大盘，因此5月风格偏向大盘的格局并不会改变。

　　 而中信证券分析师唐川的观点则有所区别：经过近期快速杀跌，小盘股相对于大盘股的溢价水平已回到今年1月小盘股大幅调整时水平，不少小盘股开始进入左侧投资区间，值得关注。另外，正是由于机构投资者一直看好低估值周期股，虽然小盘股短期内难有大行情，但可能“先星火，后燎原”，因此相对看好调整充分、基本面健康的医药、TMT（科技、媒体、通信整合在一起的数字新媒体）和大消费板块。 每经综合