□本版撰文信息时报记者 叶静

　　据壹私募网研究中心统计，在国内295名私募基金经理中，共有9名女性私募基金经理，仅占总比的3.05%，远远低于公募基金中女性近17%的比例。在这个鲜有女性涉足的领域，广东银石投资的丘海云不但不觉得枯燥，相反还以此为终身事业。从1991年第一次和证券市场打交道，丘海云涉足该领域已整整20年。丘海云的履历和投资经历，基本上贯穿了中国资本市场发展的全程，她崇尚“研究创造价值”，崇尚彼得林奇“市场优先、个股制胜”的投资理念。

　　”风险控制必须做好”

　　今年以来在上证综指的走势异常凶险，虽然上证指数微涨了2.06%，但是其间波澜壮阔，振幅高达14.46%，以中小板和创业板为代表的中小市值公司更是一片风声鹤唳。截至本周三，中小板下跌12.41%，创业板下跌20.54%。在这样的背景下，银石一期的涨幅达到4%，在2011年一季度排名全国私募管理型产品的前10%，虽然成绩不错，丘海云却谦虚地表示，这主要是仓位控制的结果，“从去年年底以来，央行数次提高存款准备率并伴随加息，流动性趋紧已经是不争的事实，且市场不确定因素较多，我采取的是‘防守反击’的操作策略，把基金的仓位维持在较低水平，今年基本保持在30%左右的仓位。之所以采取这一策略，是基于在市场不明朗时，首先是亏多亏少而不是赚多赚少的问题，仓位控制和风险控制必须做好”。

　　2007年造就50倍神话

　　在这样的投资理念基础上，丘海云在2005年底挖掘了柳工A，从2005年到2007年这波行情中，柳工给丘海云带来的是近20倍的利润。关注到桂柳工是因为有个一数据，当年中国对于科研的投入首次超过了日本，仅次于美国，位居世界第二，当时中国恰逢制造升级的大好机遇。而桂柳工的主导产品占据国际相关产品11%的份额，且拥有相关自主专利技术，更为值得关注的是，其主体设备折旧已经基本完成，也即是当时正是未来几年利润较快增长的转折点。经多方调研，预计2006年利润将达到1元，而桂柳工当时市盈率不到3倍，如此“价廉物美”的成长股，当然要买。该股给丘海云带来了丰厚的回报。

　　赚钱固然重要，但更为难能可贵的是风险把控，丘海云在2008年激流勇退，“从2007年圣诞前后，留意到美国华尔街传来‘两房’一些不好的数据变化，当时就预感会对美国的金融业有冲击，但是不能判断对美国的影响有多大，且还抱着一丝侥幸心理，认为国内市场和美股关联度不大。观察到2008年春节前，特别是看了港股的表现和美元指数，感觉到这波“调整”可能会大超预期，或简单地说“看不懂”，于是在沪指破5000点后逐步清仓离场。当然完全没料到会跌到1600点，只是认为在看不懂时，必须采取防守策略。事后总结，做投资，风险管控很重要，市场不明朗时要更谨慎，黑天鹅事件的发生是必然的，不要心存侥幸”。

　　二季度仍是防守策略

　　就二季度而言，丘海云认为，不明朗因素继续，外围北非危机、日本地震后的量化宽松政策等会加大输入性通胀的压力，全球经济在油价高企的拖累下，经济增速会受到一定的影响；而中国经济在房地产宏观调控持续及货币政策继续趋紧的背景下，二季度经济同比增速将进入探底阶段。同时，通胀环比上升的动力会减弱，但同比增幅受翘尾因素影响仍会惯性冲高。因此，二季度仍然难有较大行情，仍采取“防守反攻”的策略，可关注消费等防守性板块及业绩增长明确的“白马股”的比价效应机会。

　　丘海云

　　1991年进入证券投资领域。1996年~2000年，任广东南方期货公司研究部高级研究员，是业内有色金属的知名研究员；2001年~2006年，广东证券公司，先后在研究所及投资部门任要职；2007年~2010年，浦发银行广州分行财富管理中心总经理。1分2分3分4分5分