楚天金报讯 受国际大宗商品价格持续暴跌、货币政策收紧预期再次增强、周边市场扭头向下等多重利空突袭，本周沪深股市再收阴线，至此，沪综指连收三根周阴线，深成指更是连跌四周，投资者损失惨重。尽管周五初露止跌迹象，但市场还是担忧又是一次“下跌中继”。

　　事实上，近期以来，大盘一再呈现出止跌——破位大跌——止跌反弹，或者说是远离5日均线——回抽——受压5日均线再跌——再回抽的循环之中。在此过程中，股指的重心在不断降低，市场人气大受伤害。那么，为何大盘持续暴跌？开始走强于大盘的中小盘个股能否“星火燎原”？反弹的空间会有多大？昨日盘后，记者就此采访了长江证券陈重道、湘财证券陈永强和中山证券刘震三位分析师。

　　多重利空突袭

　　记者：4月18日以来的持续暴跌，似乎让大多数投资者有些始料未及。你们认为，本轮调整的原因有哪些？

　　陈重道：尽管可以找到多种原因，如业绩下滑风险暴露、货币紧缩预期增强、国际大宗商品价格暴跌等等，但归根结底还是由市场供求关系引起的。从月K线图上不难看出，中小板、创业板已结束了持续上涨，并形成了历史大顶。在前期的反弹过程中，主力发动蓝筹股行情，但最终独木难支，也没能真正带动市场人气，加之沪指进入前期的重要阻力位3080点一带时，主力也畏缩不前，蓝筹股加入补跌阵营，市场也只能选择向下调整。

　　陈永强：在年报季报地雷引爆后，又遇宏观调控增强。而在五一期间，美军击毙拉登，美国信心全面增强，美元开始走强，国际大宗商品价格开始暴跌，在沪深A股中，“煤飞色舞”不再，石油、有色、煤炭等资源股开始补跌。另外，国内宏观经济面仍不乐观，4月份宏观经济数据即将公布，连续的紧缩政策已在一定程度上影响了实体经济的运行。同时，5月再次进入加息和上调存款准备金率窗口，楼市调控面临着升级，这些因素都打击了市场信心，导致股指在低位震荡加剧。

　　刘震：在前期股指上涨过程中，中小盘股与蓝筹股不能形成合力，近期，蓝筹股补跌，导致沪指一路跌至2850点一带才止跌。从基本面上看，上市公司业绩增长放缓，宏观调控导致货币紧缩预期再起等，也是大盘下跌的重要原因。

　　中小盘股启动

　　记者：近日，前期领跌的中小盘个股开始走强于大盘，医药、酒饮料等消费板块受资金青睐，即所谓机构在“喝酒吃药”。现在看，中小盘股能否“星火燎原”？

　　陈重道：中小盘个股近日反复活跃，市场做多氛围逐渐好转，中小盘股相关指数回升也较为迅速。盘面显示，中小板、创业板个股的下跌已告一段落，下周将迎来反弹周期。这也意味着热点开始转向，即由强周期性个股向新兴产业转移，将有利于聚集人气，从而推动A股企稳回升。但反弹能走多远？目前还难以确定，投资者应根据盘面变化来把握节奏。

　　陈永强：近日，中小盘个股普遍出现了止跌势头，热点炒作开始告别长时期低迷而逐渐活跃，表明市场信心在逐渐恢复，股指初露止跌迹象。虽然权重品种表现不尽如人意，但靠着中小盘品种展现出的“众人拾柴火焰高”精神，A股有回暖之势。综合而言，中小盘个股经过持续下跌后，杀跌动能明显减弱，作为超跌品种，下周企稳反弹的可能性较大。

　　刘震：中小盘股无疑是近日市场追捧的热点，相比之下，权重股表现略显迟缓。后市方面，中小盘股有望延续反弹，并引领人气，活跃市场。但要想中小盘股带领股指完成一轮有力度的反弹，还有一定难度。

　　反弹空间不大

　　记者：连续下挫后，市场终于在2850点一线开始出现企稳迹象，市场活跃度也在增加。下周市场会如何走？

　　陈重道：从周线上看，沪指三连阴，5周线乖离率较大，预计下周市场有望震荡企稳，并进入反弹。不过，考虑到市场的企稳回升主要是卖压减轻所致，同时，成交量依然未见有效放大，表明是存量资金引导着企稳，从以往经验看，存量资金难以打开新的弹升空间，因此，反弹空间难以乐观。投资者在操作中仍宜谨慎，主要应关注超跌的中小盘个股，但要控制仓位，并快进快出，期望值不可太高。

　　陈永强：从技术上看，上证综指200点的下跌，跌幅不到10%，连中级调整都算不上。大盘总体上看还是运行在1664点到2319点这两个重要低点的连线上，从大的趋势看，也还在箱体震荡中。不过，结构性调整仍然具有很大的杀伤力，从本周市场表现看，降税后的大消费概念如商业、服饰、食品饮料等跑赢大盘。随着夏季用电高峰的到来，国内将出现普遍的用电紧缺现象，电力板块有主力资金明显流入。总体而言，下周更多的将是超跌股的反弹，操作上要把握好节奏，并适当增仓。具体可关注河北宣工（000923）、梦洁家纺（002397）、皖新传媒（601801）和泸洲老窖（000568）。

　　刘震：短期大盘下跌空间已经不大，下周可能企稳反弹。从市场表现看，股指反弹力度不大，但市场活跃度增加，个股机会增多。操作上，投资者没必要再盲目杀跌，可对手中被套品种加仓，同时关注业绩有明确增长预期的错杀股。 （本报记者郑先正）

　　

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