第一财讯：《第一财经日报》记者5月9日从部分商业银行处了解到，当日上午，在上述银行进行公开市场招投标的系统中出现了3年期央票品种，银行可以填报对于3年期央票的需求。

　　分析人士表示，这表明本周央行很可能将重新发行3年期央票。而3年期央票的重启，将有望令存款准备金率上调频率下降。

　　每周初，作为公开市场一级交易商的商业银行都需要通过公开市场招标系统上报对于央票等公开市场操作品种的需求，央行根据市场的需求来确定本周的操作量。本周一3年期央票在该系统中的出现，则意味着央行可能将重启该品种的发行。

　　去年3年期央票于5月20日开始发行，11月25日暂停发行，在此期间一直保持着隔周发行的频率，发行时间为每周四。由于今年来3年期央票到期量较大，市场对于该品种的重启也一直持有预期。

　　“近期的到期央票以3年期为主，银行尤其是大行的再投资需求强烈，（3年期央票）重启可以满足他们的配置需求。”一股份制银行资金部人士说。

　　“估计很可能还是隔周发行，市场需求预计会比较大。”一城商行债券交易员也表示。

　　此外，近两周来央行公开市场操作持续向市场净投放资金，3年期央票的重启也被看作是央行加大公开市场操作回笼力度的努力。

　　近三周来由于资金面的波动使得市场对于央票需求下降，央行也持续向市场净投放资金，累计净投放达4020亿元。

　　申银万国证券研究所认为，近期公开市场回笼效果下降，央行多增加回笼品种，有利于回笼流动性。此外，由于存款准备金率已处高位，3年期央票的重启也意味着央行在动用存款准备金率上将更加谨慎。

　　“央行可能是想用三年央票来替代准备金率的上调，更多的依靠公开市场的操作回笼流动性。”中信银行分析师管佳莹表示，3年期央票的重启可能会降低存款准备金率上调的频率和空间。

　　不过，也有分析人士认为，3年期央票的重启不会使得存款准备金率被“偏废”。

　　上述城商行人士认为，3年期央票将主要发挥引导市场利率的作用，对于1年、3月等品种的发行有替代作用，存款准备金率还会被央行继续使用，发挥主要的回笼作用。