在刚刚公布了4月份的经济数据后，央行于5月12日晚间宣布，从5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0 .5个百分点。这是央行年内第5次上调存款准备金率，也是自去年10月首次加息以来的第8次存准率上调。专家认为，再度上调存款准备金率主要是为了对冲外汇占款高增长带来的流动性压力。

　　不过，这次调整并未在惯常的周末宣布，而是选择了数据公布后的周四，颇出市场意料之外。分析师认为，这是为了显示央行回收流动性、控制通胀水平的决心。但与此同时，眼下的通胀水平可能还未达到刺激央行加息的地步，毕竟今年此前两次加息都是选择在月度数据公布之前。5月后两周或是一个短暂的观察期，5月底6月初将迎来又一个敏感的政策调整窗口。

　　周四，央行还加大公开市场操作力度，重启了三年期央票。当日，央行以2 .9158%的中标利率发行了500亿元3月期央票，以2.88%的中标利率进行了100亿元的91天期正回购，两者的中标利率较前持平。同时，还以3.8%的中标利率发行了400亿元三年期央票。但是，单纯依靠公开市场仍难满足流动性回收要求。

　　“虽然4月份M 2已低于16%的目标水平，大幅低于市场预期，但表外融资发展较快、外汇占款估计也因人民币升值预期较强而增加较多、通胀预期仍未消退，流动性仍略显宽松，因此，需要继续加强流动性管理和社会融资总量的控制。”兴业银行资深经济学家鲁政委认为，此次调整意在将社会融资总量控制在适度水平。（下转第二版）