昨日创业板指数四连阴，盘中创下自2010年7月20日以来新低，再跌5%左右就要创历史新低了。当日，沪深股指的冲高回落令多方士气再受打击。有分析人士指出，目前市场处于向上动力不足同时底部有支撑的两难境地，“纠结”的行情或仍将持续一段时间。

　　□新华社记者 何广怀 快报记者 潘圣韬

　　创业板四连阴再创新低

　　昨日创业板指数四连阴再创新低。19日深交所创业板指先升后跌，上午最大涨幅曾达0.53%，但成交不振，势头随即转弱，收报884.89点，比上个交易日跌5.9点，跌幅为0.66%。全日创业板成交金额达33.46亿元，比上个交易日减少17.95%。

　　当日创业板交易的217只股票，有154只收盘报跌，37只跌幅超过2%，领跌的东方电热下跌7.52%，随后的金龙机电下跌5.4%。

　　当日收盘报升的57只股票有43只涨幅不足1%，居涨幅前两名的金利华电和吉峰农机分别上升4.98%和3.06%。当日收平的6只个股包括上海佳豪、华测检测、长信科技、智云股份、铁汉生态和舒泰神。

　　创业板当日有5只个股的换手率超过一成，最活跃的东方电热换手45.05%。

　　主板量能不足制约反弹

　　周四，沪深股指的冲高回落令多方士气再受打击。而受制于迟迟不能放大的量能，大盘最近数次反弹均无功而返。有分析人士指出，目前市场处于向上动力不足同时底部有支撑的两难境地，“纠结”的行情或仍将持续一段时间。

　　从日渐萎缩的市场量能不难看出，尽管指数不再下跌，但支撑反弹持续的市场人气仍不具备。市场本身对于反弹高度不乐观，因此股指一旦出现冲高很容易回落。不过有分析人士指出，由于2800点一线支撑经过多个交易日的确认，在没有重大利空的情况下，大盘要在成交有限的情况下出现大幅下挫也不易。

　　5月份以来，市场逐渐走出之前的单边下跌格局，但随后数次的反弹似乎都“差一口气”。业内人士普遍认为，目前A股已处于估值底部，继续下跌的空间不大，而社保基金携60亿资金入市“抄底”也是一个佐证。

　　“经过上半年调整，很多优质的成长股都有一定程度的回调，其投资价值已经逐渐显现，A股可能已经迎来“价值投资”的入市机会。”华商价值精选拟任基金经理刘宏认为，通胀压力在二季度将达到全年最高点，下半年紧缩政策或将出清，市场将有更多机会。经过从年初至今的蓝筹股或低估值的大盘股轮动后，下半年具备高成长性的股票、信息行业以及更多中小盘股票将更具投资价值。

　　警惕上市公司存货风险

　　企业盈利循环可能正处于一个寻底的过程中，在较高通胀预期下企业存货处于高位是一个值得警惕的信号。在统计了剔除新上市公司的可比数据后发现，今年一季度企业盈利同比增速为24%，而去年四季度同比增速是41%，有一个比较明显的下滑。

　　“自去年一季度盈利持续上升到去年四季度，可能已达到了一个高点。”华泰柏瑞量化先行、积极成长基金经理秦岭松表示，从货币政策导向、国内外需求及政府对房地产行业的压制上来说，今年较难超越去年业绩增速的高点。银行业业绩增速去年四季度是29.98%，今年一季度略升到33%，也符合在历次经济周期里银行业盈利周期滞后见顶的规律。

　　PMI数据出现连续下滑，一季度上市公司现金流的偏紧、商品房销售增速的回落让市场的重心转向关注经济增速下滑和企业盈利预期下调的方面。今年一季度，银行为首的金融板块成为净利润增长的主要动力，服务行业增长率平稳，而中间制造业的盈利增长率出现下滑。“5月份通胀明显超预期的概率不大，但短期内经济增速或将放缓。”海富通基金认为，二季度宏观经济环比回落，库存压力、成本端价格上涨压力、人工费用增加等诸多因素叠加，或将导致中间制造业面临更大的挑战。此外，局部电荒对于周期性行业的影响也须重点关注。