ST厦华股价从2010年底以来走出“过山车”行情，该股自2010年底启动，启动时股价仅为5.5元左右，随后一路稳步上行，到2011年4月18日最高达到10.35元/股，股价接近翻番。

　　记者翻阅ST厦华的资料发现，该股利好并不多，唯一可以称得上利好的只有公司的定向增发计划。该预案称，发行不超过2.3亿股，募集不超过11亿元。

　　目前ST厦华的财务状况非常艰难，数据显示截至2011年第一季度末，ST厦华的每股净资产为-2.46元，未弥补亏损高达23亿元。

　　对于这次定向增发公司寄予厚望。有券商分析师也在报告中称，今年的增发融资是关键之举，如能顺利通过，则公司业绩有望脱胎换骨大幅增长。

　　但ST厦华股价创出10.35元/股的阶段性高点之后随即掉头向下，在最近的一个月里，该股已经经历了7个跌停，累计跌幅接近40%。暴跌之后，本周四该股发布公告称，公布已久的定向增发预案并没有实质性的进展。

　　主力动向

　　一季度的“大牛股”ST厦华（600870）昨日再度跌停，不过对于它来说这并不是新鲜事，在最近的一个月里，该股已经经历了7个跌停，累计跌幅接近40%。

　　更重要的是，该股给了投资者们一本“活教材”，对比“牛散”、私募以及公募基金的操作能力。 （文/表 记者 陈芳）

　　牛散：一年赚2000万

　　真正在该股赚钱的是“牛散”和阳光私募，“牛散”吴鸣霄潜伏时间超过一年。查询到的ST厦华2009年半年报，当时吴鸣霄就出现在该股的前十大股东名单中，持仓成本可能不超过3.5元。吴鸣霄的持股量是1000万股，随后长时间维持不变。到2010年第四季度末，吴鸣霄从前十大流通股名单中消失，疑似已经进行清仓。该股股价在5.5~6.5元之间波动，即使按照最低价5.5元计算，这一笔交易中“牛散”的收益也超过50%，获利至少超过2000万元。

　　私募：一季超千万

　　被称为阳光私募一哥的徐翔也曾经操作过ST厦华，数据显示，徐翔管理的泽熙瑞金1号在2010年第四季度首次进入ST厦华前十大流通股，持股量为1012.85万股，到2011年第一季度末，泽熙瑞金1号就从前十大流通股东中消失了。

　　私募基本上赶上了ST厦华的主升浪，ST厦华自2010年12月24日才开始启动大涨行情，因此私募的持仓成本非常低，而在2011年第一季度该股出现主升浪，截至一季度末股价收盘报8.75元，因此私募在这一操作过程中也是获利颇丰，至少超千万元。

　　公募：错误的时点买入

　　不到半年的时间里，ST厦华走出了过山车般的行情，在此期间“牛散”、“私募”和“公募基金”纷纷进入该股同台竞技，你方唱罢我登场，给投资者们提供了一个对比“牛散”、“私募”和公募基金操作能力的“活教材”。

　　ST厦华的2011年第一季度报告显示，鹏华基金旗下的两只基金首次出现在该股的前十大流通股东中，其中鹏华行业成长持股量为660万股；鹏华精选成长也持有225.95万股；此外嘉实服务增值行业基金也以464.69万股的持股量成为前十大流通股；新进入的还有丰和价值投资基金，持股量为352.38万股。

　　ST厦华一季度股价的最低点为6.15元，截至昨日收盘，ST厦华报6.32元，在一季度追高买入的多只基金如来不及抛则肯定出现浮亏。

　　该股近期连续暴跌似乎没有理由，ST厦华的实际控制人为中华映管（百慕大）股份有限公司，应该也是“国际板概念股”之一，但该股却完全不为所动，反而连续暴跌，被投资者称为最弱的“国际板概念股”。

　　重大利好刺激下股价不涨反跌，有投资者认为唯一的可能就是那些在错误的时点买入的公募基金，看到势头不对后疯狂出逃。

　　基金经理对ST厦华的青睐也确实让人感觉到扑朔迷离，持有ST厦华最多的鹏华行业成长发布的一季报显示，ST厦华为其第一大重仓股，占基金净资产比例高达7.46%。该基金披露的资料显示，基金主要关注的股票为，上市公司财务状况良好，盈利能力较强且资产质量较好，业绩真实并且具有持续增长潜力，对ST厦华的重仓明显不符合该基金的选股风格。

　　

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