没有最低，只有更低，创业板股票上周的走势可以说是一天下一个台阶，再跌4％左右就要创历史新低了。上周创业板连续五个交易日下挫，全周跌幅达3．77％，远远超过沪指和深成指。毫无疑问，中小市值股票今年4月以来变脸，沦为“下跌板”，成了“烫手山芋”，只见大卖单，不见大买单，超过八成交易个股上周都出现了下跌。截至5月20日收盘，200多只创业板股票，今年以来仍然保持正收益的仅有18只。创业板有119只个股年内跌幅超过20％，更有11只跌幅超过40％。其中，遭遇主业危机的康芝药业跌幅最大，股价已经惨遭“腰斩”。《深圳特区报》数据显示，创业板指数年内跌幅已达21．5％，是今年以来全球表现最差的市场。创业板公司的“高成长性”已成为机构和散户质疑的焦点。

　　高管集体不看好公司前景

　　更让投资者担忧的是，在股价不断下跌的同时，创业板公司的高管们也在“不遗余力”地为创业板估值重塑贡献力量。如5月6日，担任着华谊兄弟副董事长的马云抛售1109．16万股，占其本人持股的18．34％，套现1．77亿元。在马云减持的同一天，华谊兄弟的监事虞锋抛售445．86万股，套现7134万元；王育莲（虞锋之母）抛售360万股，套现5760万元。

　　这种不顾一切、毅然决然抛股的态度是可怕的，无法给投资者带来信心，是一个危险信号——这意味着已经跌至30－40倍市盈率的创业板仍然蕴含风险，因为高管（包括他们的家属）的持股成本实在太低，想撤随时能撤。集体抛股的行为，在投资者们看起来只有一个解释——集体不看好公司前景。

　　今年投资创业板股票，亏损概率大

　　对于创业板而言，创业板指数在过去几个月里的大幅下跌，正是对创业板第一年市场运行展现出的单纯资金推动投机型行情的一种矫正。创业板的高估值泡沫，在今年已被基本刺破。虽然经过连续下跌创业板的“三高”得到了极大的缓解，但在目前的市场整体弱势的大背景下，再加上今年大批限售股解禁带来的减持压力，创业板调整的道路还将持续一段时间。这意味着，今年只要是投资了创业板股票，亏损是大概率事件。

　　七成公司今年有限售股解禁

　　在2011年全年创业板将面临12个月限售期的股东解禁的高潮。现在的创业板公司共有210多家，但这其中在2010年首发上市的是140多家，也就是说其中有多达七成的公司在今年会陆续有限售股的解禁，这样剩下的那三成尽管没有套现的压力，但是恐怕也会受到拖累。