中国经济网上海5月24日讯(记者李治国)大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公”)将不大列颠及北爱尔兰联合王国(以下简称“英国”)的本、外币国家信用等级从AA-下调至A+，偿债能力展望为负面。此次信用等级下调反映了英国实际偿债能力恶化和未来较长时期内国家信用水平难以改善的真实状况。

　　英国政府债务偿能力持续下降的主要原因是：2010年7月以来，体现英国政府债务偿还能力的核心指标展示了国家实际偿债能力趋于恶化。2010年英国经济增长 1.3%，低于七国集团和世界平均经济增长水平，2011年第一季度经济仍延续低迷增长态势；2010年政府财政赤字高达国内生产总值的9.8%;债务负担上升到占国内生产总值78.7%的较高水平。

　　国际宏观经济环境不利于英国基本经济面的改善。受金融危机发展规律的影响，主要债务经济体将继续拖累世界经济恢复性增长，国际消费需求难以成为英国经济增长的推动力，超量发行美元所导致的全球通胀势必持续影响英国经济发展。

　　国内宏观经济环境不会出现实质性变化。英国政府试图通过经济、金融、财政等方面改革，重建其国家经济发展动力的战略是正确的，但经济再平衡计划短期内难以奏效，无助于改善其偿债能力。由于其经济增长模式建立在对未来信用资源透支的基础上，整个国家的债务负担状况不利于内需增长，同时国家已无运用货币和财政政策刺激社会消费增长的空间。

　　经济增长乏力直接制约国家财政收入状况的改善。大公预计英国未来两年经济增长率分别为1.3%和1.5%，以个人所得税和增值税为主的税收收入难以大幅度提高，未来几年英国财政收入占国内生产总值比重约为38%，不会显著变化。

　　财政赤字将保持高位。英国政府采取了积极减少财政支出的政策措施，其效果被复杂的社会问题及持续偏高的通货膨胀和较低的经济增速所抵消。英国参加利比亚战争进一步加大了国家财政赤字。大公预计：2011年英国政府的赤字水平仍将达到国内生产总值的9%，明显高于7.9%的预算目标，且高于世界平均5.7%及发达国家平均6.9%的水平；中长期财政紧缩目标也难以实现。

　　英国银行体系风险暴露规模庞大，由此形成的政府或有债务压力增加了政府偿债风险。根据银行资产负债状况，大公预计约占银行体系总资产40%，价值2万亿英镑的资产暴露在外。

　　债务收入仍将是满足英国财政支出的重要来源，由于严重的财政赤字和不断攀升的债务负担致使投资者对政府财政赤字缩减计划的可信度降低，低于全球和发达国家平均水平的经济增长前景使得投资者对英国财政债券的安全性和政府偿债能力产生怀疑，英国政府债务收入的可持续性面临较大挑战。大公预测:英国各级政府总债务占国内生产总值的比重2011年为84.5%，2014年将达到91.5%。

　　综合影响中央政府偿债能力的各类主要因素，大公决定将英国的国家信用等级下调一个等级至A+。鉴于英格兰银行货币政策调整所带来的不确定性以及欧洲国家对英国金融体系的风险溢出效应均有可能使政府财政状况进一步趋于恶化，大公对未来1～2年英国本、外币国家信用评级的展望均为负面。

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