昨天两市股指承接周一的下跌惯性，早盘小幅跳低开盘。随后，在个股普跌的推动下上证综指一度探低至2750点下方。但之后银行、有色金属等周期性品种发力上攻，推动股指震荡回升。最终，两市股指均以带下影线的小阳十字星报收，深证成指表现要稍强于上证综指，两市成交额比前一个交易日有所萎缩。周期性蓝筹股的弹升，最终使市场获得一定程度的喘息机会，但是否就此探明底部尚需进一步观察。

　　从盘中热点表现来看，受南方持续旱情的影响，水利股表现突出，已经连续两天上涨。但该板块对市场整体影响有限，未能有效激起市场人气，整个市场的企稳最终还要靠蓝筹股来稳定军心。午后，以有色金属为首的周期性品种大幅上涨，对市场的转危为安起到决定性作用。有色金属、煤炭等品种的活跃，虽然暂时未能扭转大盘颓势，但每次股价的弹升都能得到市场的积极响应，值得投资者深思。目前宏观政策调控陷入进退维谷的境地：一方面，央行简单地依据外汇占款数据采取紧缩政策并不能有效解决流动性问题；另一方面，南方的中小企业面临融资难这一突出问题。目前整个宏观经济已经开始受到影响，对于紧缩政策中止或放松的预期开始抬头，这也是近期周期性股票频频受到市场关注的主要原因之一。

　　从市场本身来看，很多中小市值股票前期已经出现较大跌幅，但主力在低位接货建仓仍需一个过程，因此中小盘股目前仅具备一定的反弹机会，尚不具备出现V形反转的可能。而以周期性品种为代表的权重蓝筹股则不然。一方面，很多周期性股票的估值水平已接近历史低点，投资价值已得到部分机构的认可；另一方面，市场对货币政策变化的预期也对该品种的走强较为有利。因此，笔者认为，只有周期性股票出现反转走势，大盘才可能出现真正的上涨机会。

　　从短期来看，随着股指近期的破位下跌，绝大部分中小市值股票的风险已经得到释放，加之蓝筹股的低估值优势，市场风险正在进一步降低，机会则在悄然酝酿之中。不过，考虑到宏观经济及政策动向的不确定性，大盘能否在短期内走强尚无法轻易得出结论，在年线附近应该有一个多空双方反复争夺较量的过程。从短期来看，技术上随时具备反弹条件，已经有一部分股票开始率先进入反弹阶段。但在宏观经济及相关政策明朗之前，投资者对大盘的中期走势仍应持谨慎态度。目前上证综指的强支撑位在2670点附近，压力则位于2800点上方，年线争夺的结果将最终决定股指短期的运行方向。

　　和讯信息 崔晓黎

　　■观点组合

　　●九鼎德盛 肖玉航

　　缩量十字星揭开拉锯序幕

　　昨日深沪股市低开后震荡回升，上证综指收出缩量十字星。昨日稀土类个股表现较好，包钢稀土、五矿发展、西藏发展等均有不俗涨幅。超跌个股也有所表现，汉王科技、中瑞思创、特锐德等均处涨幅榜前列。下跌个股主要集中在补跌品种上，如富龙热力、美欣达、华神集团等。

　　从K线轨迹来看，昨日的小十字星是一种正常的超跌反弹走势，显示在市场大幅重挫后，短线资金有所进场，但从中级趋势来看，这种十字星并不能成为市场到底的依据。

　　总体来看，经过周一的大跌后，昨日出现缩量小十字星，表明市场短线可能会进入到小幅拉锯阶段。在这种拉锯过程中，或有个股表现机会，对于仓位较轻的投资者而言，可进行少量试探性参与，博取短线获利机会；但对于稳健的投资者而言，由于市场已成下跌趋势，在没有明显的量价配合下，继续保持战略性观望仍为首选。

　　●世基投资 罗燕苹

　　逢反弹应见好就收

　　欧债危机升级加剧了全球资本市场的忧虑，国内经济增长忧虑则困扰着中国股市，加之国际板可能构成的资金面压力，导致近期股市破位大跌应在情理之中。但此刻管理层也在释放积极信号，如央行调整货币调控方式，暂停央票发行以及正回购等。昨日两市股指低开低走后探底回升，最终收出缩量十字星，使反弹行情再度从绝望中产生，足以令杀跌的投资者大跌眼镜。

　　目前来看，上证综指在快速跌破年线后出现反弹，但成交量却大幅萎缩，可见市场心态仍趋谨慎。昨日的反弹应属技术性反弹，预计后市仍有震荡反复的可能。目前年线2780点区域已成新的反弹阻力，重仓的投资者可在2780点附近减仓至五成以下，谨慎观望。若股指反弹后再创新低，后市的强支撑位将在2700点附近。

　　●华讯财经

　　还不到抢反弹的时候

　　昨日沪深两市股指在开盘后低开低走，在10：00后再度出现一轮急跌，不过与周一的杀跌相比，动能已大大减弱。盘面上，煤炭股护盘明显，相关个股较为活跃。其余热点则主要集中在水利、黄金、化工、上海本地等板块上面，最终推动股指在午后强劲反弹，收出一根带长下影线的十字星。

　　昨日消息面仍偏空，外围股市的大跌，导致A股惯性下跌，并再度创出此轮新低，但也为市场主力提供了借机打压吸筹的机会。整体来看，目前大盘的调整尚未结束，有再度向下寻求支撑的可能，短线大盘的强支撑位在2700点附近。在操作上，建议暂时保持轻仓观望，即便大盘因超卖而出现报复性反抽，也不要与趋势为敌而急于抢反弹，应耐心等待真正抄底机会的出现。

　　

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