每经记者 郑步春

　　周二沪深股市惯性下杀一个小时，其后收复失地。收盘沪综指跌0.27%报2767.06点，深综指涨0.13%报1150.91点，中小板指跌0.34%，而创业板指大涨3.57%。

　　 高盛周二下调了对中国GDP增长的预测值，同时调升通胀预测值。A股昨上午杀跌属于惯性杀跌性质，但高盛这份报告或也起了部分助跌功能。

　　 从盘后情况看，周一那根阴线显得有点过度，或说杀得有点蠢。以创业板为例，该板块杀跌已久，但周一居然在超低空杀跌时变本加厉，甚至周二上午继续杀跌约1.7%，直到午后才大幅拉起。显然，创业板如此杀跌有点过了，故虽然笔者近期从没说过创业板好话，但昨日忽然破例，侥幸没说错。

　　 创业板当然能找出各种看空理由，但投资者也别忘了，其他板块也大体处于同一市场格局之下。如果说没投资价值，那么所有板块其实也差不多。以银行为例，业绩很好但得圈钱，本质上也没好哪去。

　　 笔者发现将周一暴跌归咎于 “国际板推出或加速”的人较多，他们的分析当然是有些道理的，比如分流资金。不过笔者想补充一些利空因素，简单说笔者认为国际板推出或增加A股投资者“用脚投票”的机会，详情如下：

　　 相信许多A股投资者对监管相当失望，但毫无办法。任你喊破嗓子，任你呼吁多年，起效偏偏就是不大，不少投资者悲愤莫名。将来如果有了国际板，相信境外来的公司违法成本会比我们境内公司高得多，一定会有人管，特别是那些多地同时挂牌的公司（比如在纽约和上海同时挂牌，或在香港和上海同时挂牌），这样就极易形成境内和境外监管部门同时监管的情况，使其在耍弄A股投资者时更加困难。

　　 除红筹股回归外，纯国际板公司应更好。相信信披方面、内部人交易方面、违法赔偿方面、圈钱和回报比例方面都将占优。因此，若假定境内的甲股和某境外的乙股在盘子、市盈率、行业等各方面的估值情况差不多，相信理性投资者或将甲股换成乙股。换言之，乙股得有些溢价，甲股得有些贴水。

　　 笔者认为该压力可能极大地被忽视了，故国际板对A股的压制绝非一句“分流资金”那么简单——其必将极大改变当前不少投资者“被迫投资”的现象，使投资者有更大的“以脚投票”自由。

　　 平心而论，其实许多A股投资者是想以脚投票的，A股在许多方面实在乱得不成样子，太不像话，只是可投资标的太少，存银行又必输，所以也只能将就忍耐着。

　　 综上所述，国际板对A股是利空，但如果从市场建设方面来说，却是长远利好，只是苦了原持筹投资者了。

　　 后市方面，大盘短期或跌不动，投资者可逢急跌短线承接，待反弹后可考虑减磅。中线而言，股指仍可能杀跌，因资金、信心、筹码前景均较严酷。