分析师称，短期内央行为解决资金紧张的问题，会在公开市场重复资金净投放，但速度也不会太快。长期看来，紧缩政策到年终也没必要再持续下去

　　【财新网】（实习记者 王申璐）周四沪深两市高开低走，至尾盘，双双跳水，再创近四个月以来新低。农业、券商、银行板块活跃。截至收盘，沪指跌幅为0.91%。

　　上证综指开盘2755.39点，收盘报于2736.53点，跌5.21点，跌幅为0.19%。深证成指开盘11695.49点，收盘报于11530.70点，跌84.72点，跌幅0.73%。创业板延续周三跌势再跌11.43点，跌幅为1.36%，创收盘新低。中小板指跌幅为1.09%，收报5645.02点。

　　沪市全天成交925.9亿元，深市全天成交588.5亿元，总成交1514.4亿元，周三两市总成交量为1450.8亿元，量能持续低位。

　　近期持续高位运行的银行间市场资金利率周三再次全面大涨，对此方正证券的分析师汤云飞认为，这主要是因为前期货币紧缩政策的效果正在逐步显现，以及外汇占款减少加剧了银行间流动性压力。

　　5月18日，央行公布的统计数据显示，截至4月末，金融机构外汇占款余额为240143.14亿元，较3月末增加了3107亿元，环比下降23.8%。

　　“下调准备金率后央行本想依靠外汇流入来解决一部分流动性的问题，没想到外汇占款减少这么多，现在银行资金趋紧，央行也有些担忧了，从这周央票发行暂缓可以看出来。”上述分析师说。

　　央行今日将招标发行3个月央票10亿元，较上周的200亿元大幅减少190亿元，降至地量水平。同时，3年期央票暂停发行。

　　“预计短期内，央行为解决资金紧张的问题，会在公开市场重复资金净投放，但速度也不会太快。长期看来，紧缩政策到年终也没必要再持续下去，但5月通胀形势依然严峻，具体还是要看6月出台的经济数据。”上述分析师表示。

　　国信证券分析师林松立认为，长期来看，紧缩政策并不会放松但也不会再紧。

　　至于银行间利率会不会继续冲高，汤云飞认为，紧缩政策的效果还在释放，如果美元持续走强，外汇占款更加紧张，这可能使得银行间利率再上涨。

　　WIND数据显示，5月25日，质押式回购加权平均利率全面上涨至5%以上，其中1天期和7天期两个关键期限品种利率，较前一交易日分别上升0.5173个百分点和0.5447个百分点。在银行间信用拆借方面，6个期限的拆借利率也全面冲高至5%以上。

　　周四券商股涨势居前，涨幅为1.59%。广发证券涨5.14%，招商证券涨3.69%，中信证券等6支券商股涨逾1%。海通证券分析师董乐认为，国际板推出预期快速升温，券商由此受益，其中中信证券由于在项目储备上已预备多年，受益最为明显。

　　5月20日，证监会主席尚福林表示离推出国际板已经越来越近。他还表示，大力发展债券市场，简化发展审批程序，提高审批效率，显著增加债券融资规模。

　　银行板块涨幅为0.56%，工商银行、建设银行涨逾1%，标准普尔周三发布研报称，受通货膨胀以及经济增速放缓影响，未来两至三年中国银行业的不良贷款可能会骤增。标普在此报告中同时指出，考虑到房地产行业的高杠杆水平及其运营资本对银行信贷的依赖，银行不良贷款中将有很大一部分来自房地产行业的企业贷款。房地产板块跌0.49%，天业股份跌8.31%，创兴置业跌7.87%，海宁皮城跌5.57%，深长城跌5.28%。

　　美股有所反弹。周三道指收涨38.45点，涨幅为0.31%，报12394.66点；纳指收涨15.22点，涨幅为0.55%，报2761.38点。日经指数周四跌54.29点，跌幅为0.57%，报9422.88点。■