受金融危机重创，结构性理财产品曾因零收益或负收益而饱受诟病。不过，自去年以来，伴随大宗商品价格的上涨，众多结构性理财产品卷土重来。有统计显示，今年以来，就有8家银行共发行26款与大宗商品挂钩的银行理财产品。而5月份以来，共有10家银行发行结构性银行理财产品34款。

　　不过，面对近期国际金融市场的动荡和大宗商品市场的暴跌，这些结构性产品的命运又将如何呢？

　　5月以来共发行34款结构性产品

　　据普益财富提供给《经济参考报》的数据，5月份以来，共有10家银行发行结构性银行理财产品34款。其中挂钩利率的15款，挂钩股票的9款，挂钩指数的4款，挂钩汇率和基金的各2款，挂钩期货和现货的各1款。

　　其中，挂钩利率的产品均挂钩美元LIBO R利率，相应的衍生产品都是累计期权，如果某天LIBO R利率在一定范围内波动，则该天获得较高收益，否则获得较低收益。

　　挂钩现货的是汇丰银行的“汇金富—一年期美元铂金挂钩结构性投资产品(G D 7A 09)”，具体挂钩对象为铂金现货，期限为1年，不开放。收益结构为“产品持有到期保证100%投资本金，此外每季度为一个观察期，若在观察期内铂金价格始终处于期初铂金价-200美元(不含)至期初铂金价+200美元(不含)的目标区域内，则于该观察期即可获得0.55%(年化2.20%)的潜在回报，潜在回报(如有)于每个观察期末支付。”

　　挂钩期货的是平安银行发行的“智盈理财1058—挂钩大宗商品6期理财计划”，具体挂钩对象为原油，期限为1年，不开放。收益结构为“到期理财年化收益率根据该商品期货价格表现确定：(1)如在观察期内的任一交易日，该商品期货价 格 曾 经 大 于 或 等 于 触 发 水 平(起 始 价 格 ×125%)，到期年化收益率为：5%；(2)如在观察期内的所有交易日，该商品期货价格均未达到其触发水平，到期年化收益率为：M A X [0，50%×该商品最后观察日的期货价格相对于起始价格的涨幅]。”

　　受累市场 多款产品近期“提前终止”

　　尽管部分银行仍在乐此不疲地发行结构性理财产品，但受到近期国际市场动荡的影响，一些已经发行的结构性理财产品则处境艰难。

　　除美国外的其他各国开始逐步退出宽松的货币政策……各种政治、经济因素交织在一起，引发了外汇市场、国际大宗商品市场等发生了巨大动荡。比如，近期，原油、有色金属、农产品等多数商品价格以及白银价格等纷纷由前期的屡创新高转向大幅下跌。而美元指数在前期下跌的基础上，也出现了反转势头。

　　受此影响，国内多款银行发行的结构性理财产品遭遇了“提前终止”。广发银行日前公告称，由于5月4日欧元兑美元汇率最高价为1.4939，突破了汇率区间上限1.4921，因此该行“薪加薪16号-汇率触发型人民币理财计划(2011年第二期)”产品发生触发事件提前终止，实际年化收益率为0.50%。该产品原定7月18日到期，挂钩欧元兑美元汇率，期初汇率为1 .4221，触发区间为±0 .0700，若未发生触发事件，年化收益率为6.5%，否则为0.50%。

　　招行也于近日发布公告，5月6日国际油价达到97.18美元，发生触发事件，该行“焦点联动系列之石油价格”产品提前终止，实际年化收益率为0 .40%。合同显示，该产品原定6月6日到期，与纽交所最近月交割的石油价格收盘价挂钩，期初价格112.79美元，只要国际油价下跌大于等于1 8 %， 即 发 生 触 发 事 件 ， 年 化 收 益 率 为0.40%，否则为5.50%。

　　单边看涨大宗产品类产品可考虑赎回

　　普益财富研究员范杰在接受《经济参考报》记者采访时表示，对于结构性产品来讲，挂钩标的的价格波动直接关系到产品的最终收益，但对不同收益结构的理财产品最终收益是不一样的。我们对目前大宗商品的走势判断是近期内不可能再次出现暴跌，以下是这种走势对结构性产品的影响：

　　对单边看涨大宗商品的结构性银行理财产品来讲，是绝对的利空。就石油、贵金属(黄金、白银、铂金、钯金)来说，虽然在急跌之后仍有突破前高的趋势，但后期的上涨势头应该不如前期猛烈，如果配置了相关结构性理财产品的投资者，可以适当考虑赎回这类产品。

　　对单边看跌大宗商品的结构性产品来说，大宗商品的波动利大于弊，故推荐投资者谨慎持有。

　　对当大宗商品价格在某个区间波动投资者能获得较高收益的结构性理财产品来说，由于后期挂钩波动幅度可能减小，故推荐投资者适当持有。但如果区间设定过窄，需要规避风险。

　　中国支付清算协会在京成立

　　中国支付清算协会23日在北京正式成立，国家开发银行行长蒋超良当选协会首任会长。成立大会并未提及第三方支付许可证(支付牌照)的相关信息。

　　据了解，中国支付清算协会是经国务院同意、民政部批准成立的非营利性社会团体法人，协会业务主管单位为中国人民银行，协会以促进会员单位实现共同利益为宗旨，对支付清算服务行业进行自律管理。

　　作为该协会常务理事单位———快钱的C E O关国光表示，从支付清算协会的成员构成来看，不仅吸收了在金融行业耕耘多年的银行界代表，也吸收了以快钱为代表的第三方支付企业进入，这标志着我国金融行业的监管，从政策导向和实操层面都更为开放，逐步向国际惯例看齐，同时也意味着对民营支付机构创新能力、系统安全和行业地位的鼓励和认可。(张亚)

　　

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