每经记者 郑步春

　　 本周欧元有所上升，正在反弹的美元攻势受挫，主因是美国经济指标不佳、市场盛传中国或购欧债等。其余币种方面，瑞郎和英镑较强，前者因避险情绪浓而强，后者暂因加息预期略升而强。策略方面，仍应看涨美元并看跌欧元。至于英镑，可趁反弹减持多单或反手做空。

　　美元升势受阻反弹并未结束

　　 上周市场曾预期美联储或较原预期更早地出售债券，为虚胖的资产负债表减肥，甚至市场预期美联储或更早地加息。本周市场炒的却非这个，美元指数本周冲高后回落，目前已回到周初位置，原因是本周部分公布的经济指标显弱，如耐用品订单之类。另外，周三传出的中国或购买欧洲债券报道也支撑了欧元并打击了美元。

　　 据英国的《金融时报》报道，欧洲金融稳定基金（EFSF）的首席执行官KlausReglin本周三在北京表示，当EFSF下个月发行债券时，中国或会认购。他还表示，中国对收购葡萄牙纾困公债“相当有兴趣”。

　　 联合国对美元发出警告亦对美元构成些压力，周三联合国在对全球经济的年中评估报告中称，若美元再度走弱，恐将面临信任危机，甚至崩溃。

　　 截至昨17：33，美元指数暂跌0.37%至75.63点。美元当前的支撑因素主要来自欧元区债务危机消息，在这样的情况下，美元的支撑实质来自避险情绪上升，而市场预期美联储更早退出宽松政策这一实质因素暂被淡化。

　　 一般而言，若无特别变故，美元这几天回探不预示着反弹走完，相反或正在蓄势，因下月美联储将结束QE2政策，料美元多头不肯错失该机会，所以目前就说美元即结束反弹周期肯定是为时过早的。不过，美元也走不太远，因其预算上限的讨论没完没了，不排除未来出现些“大消息”的可能。

　　欧元仍将走弱下跌空间有限

　　 欧元短期内仍可能呈现弱势，这是希腊等二线国债务危机坏消息不断所决定的，但如果市场开始麻木并将眼光转向利率前景，则欧元届时将出现反弹。市场中可能会提前预期，故欧元下跌走势可能维持不了多久，下跌空间也可能较有限。

　　 也就是说，欧元近阶段既要受美联储QE2结束的不利影响，亦可能受市场重新关注欧元区几乎必然将于7月前加息的支撑。由于希腊危机已被过度渲染，可以料想，即使未来再有类似消息，市场也未必反应强烈。

　　 周四起在法国举行的八国集团(G8)峰会可能对欧元构成短暂支撑，因该会议会设法解决欧债危机，对欧元多头人气有一定支撑作用。另外，该会议还可能使IMF继任人选不确定性略少些，比如排除一些人当选的可能性，这也算是欧元利好。不过，这些利好将可能随会议结束而迅速出尽，因会议达成实质性协议的机会相当有限，尤其是当希腊局面如此棘手时更是如此。

　　 本周二瑞银集团曾下调欧元兑美元汇率预估，理由是欧债问题，以及美国QE2将结束。瑞银将欧元一个月预期值下调至1.4000美元水平，此前预期为1.4800。同上时间，欧元汇率为1.4183美元，其实离其预测的目标位不远。

　　英镑难持续走强

　　 前期走势十分疲弱的英镑在本周二探出调整最低后连涨三天，周四已涨到1.6301美元，短期走势是除瑞郎外非美货币中最强品种。瑞郎上涨主因是市场避险情绪高涨，其走势强过同为避险货币的日元，因日元公布了三个月以来首度贸易逆差数据。

　　 英镑忽转强是因加息预期忽升，因英国央行政策委员AndrewSentance周三表示，“输入型通胀压力依然存在，英央行早就该收紧其货币政策，如果继续推迟加息，今后则需要更多地收紧政策。”。

　　 Sentance是鹰派核心人物，市场对其言论也不特别意外，要不然英镑或涨得更多。还有，此人没几天就将离职，所以言论再打些折扣。据彭博社报道，高盛公司欧洲高级经济学家BenBroadbent将于6月1日接替其职位。

　　 英国4月CPI年率涨4.5%，为2008年10月来最高，而英国央行通胀目标仅在2%。照理英央行确实该加息，但英国经济基本面始终太差，使加息屡屡仅停留在“建议”上。因此，和欧元等币种比起来，英镑的加息机会小得多。

　　 原本英镑较欧元还有些“债务危机”方面的优势，但本周稍早一家评级公司调降英国15家银行评级一事，已使该优势弱化。

　　 英镑可能仅是短线反弹，其缺持续上涨基本面支撑。如果经济指标方面不能迅速改善，英镑过度反弹只是提供了沽空机会。