作者:■本报记者 童芬芬

　　“展望全球市场，新兴市场股市表现有更大机会跑赢成熟市场。其原因主要在于新兴市场净资产回报率领先成熟市场。同时，美国股市很可能跑赢欧洲股市，美国股市可能牛熊相随。而在亚太市场方面，全球经济复苏，亚洲出口首先受益，中国和印度将引领新兴市场。中长期来看，内需消费题材更具优势。”在近日举行的“2011年中国基金投资者服务巡讲大型公益活动”上，摩根资产管理高级经理朱军表达了这样一个观点。

　　朱军认为，过去两年中，海外投资的表现并不逊于国内市场，投资国内基金系QDII可获得最高81%的收益率，境外市场的投资产品，如俄罗斯、印尼、全球天然资源的基金更可获高达307%、240%和180%的收益率，远高于同期国内A股基金第一名127%的收益率。在过去的17年中，南非市场的表现远超中国670%。在任何一个五年期内巴西股市的表现均超越中国市场。

　　朱军表示，全球经济增长暂时放缓，虽然全球通胀升温，但形势仍然处于可控的局面。正如地震后的余震，信贷危机的后续影响仍将给今年的金融市场带来震荡，股市的波动性依然较高，今年或有持续震荡的可能，但全球复苏趋势已基本确立，支持资产价格的基本面因素将持续增加。

　　“我们认为流入新兴市场的外资并不单单是量化宽松造成的热钱，而更多地是投资组合从成熟市场转向新兴市场的策略性重新配置。”朱军表示，新兴市场企业占全球企业利润的份额已经从1990年的大约2%上升到如今的15%，但很多成熟市场投资者对新兴市场的投资比重仍然存在结构性偏低的情况。

　　在谈到通货膨胀问题时，财政部财政科学研究所所长贾康认为，目前的通胀是复合型的通货膨胀，既有成本推动又有输入型通胀的因素。随着通胀的不断发酵，作为市场主体的企业要加快进行升级换代，对冲通胀带来的不利影响，实现增长方式的转变。

　　贾康认为，在宏观调控上，要把短期调控手段与中长期中国经济的转轨和健康发展有机结合起来，警惕行政“超调”的潜在风险，决不能为了解决当前一些紧迫性问题而有损中国经济长远的可持续发展，要把短期调控、对物价的平抑和中长期的宏观调控“打通”，实现有效的科学的宏观调控。在解决民生的问题中，要警惕“民粹主义基础上的福利赶超”和“中等收入陷阱”，不能为了满足老百姓和部分人群的短期利益而损害长远利益。