宏观方面引入逆周期调节的创新手段；微观方面加强金融监管改革

　　【财新网】（记者 王晶）央行行长周小川今天（6月1日）在北京表示，中国有必要、也有条件尽快采纳和运用宏观审慎性政策框架。因中国总体上还处于经济转轨过程中，他认为运用宏观审慎政策框架也有一些比较紧迫的课题，需要尽快加以深入研究。

　　他提出，这些课题包括：对经济周期的判断、高储蓄率问题、宏观审慎政策工具的选择、系统重要性金融机构的划分标准、会计准则的国际趋同，等等。

　　周小川认为，当前，以加强宏观审慎管理为核心的国际金融改革正在稳步推进，其典型内容是G20所支持和认可的巴塞尔Ⅲ。

　　周小川在参加授予黄达教授“中国金融学科终身成就奖”活动时发表了上述演讲。这一奖项由刘鸿儒金融教育基金会颁发。

　　周小川在赞赏以黄达教授为代表的中国金融教育界的贡献后提出，经过这次国际金融危机，现有的金融运行模式、金融监管体制暴露了其内在不足，理论界、金融业界需要面对新的金融运行和监管理念及其政策框架对金融学科建设、金融教育发展的挑战。

　　他解释，从理论上说，经过这次危机，人们发现，微观审慎性的总和并不等于宏观上的审慎性。或者说，个体的健康性不等于总体的健康性。

　　在金融运行和管理方面，宏观审慎政策框架已成为危机后国际金融改革的主要方向。周小川称，各国政府以及金融界的普遍共识是要建立逆周期的市场运行和调节机制。在宏观方面，除了要用好货币供应量、利率等具有逆周期调节效果的传统货币政策工具，还引入了逆周期调节的创新手段，如建立逆周期的资本缓冲制度和动态损失准备制度等。

　　在微观方面，主要侧重于加强金融监管改革，改进原有的资本协议、杠杆率、拨备计提等监管政策和工具，提高金融机构资本质量和资本充足率、建立与经济周期调节相适应的杠杆率要求、前瞻性拨备管理，推进会计制度、评级机构、衍生品交易和清算体系等的改革，加强对影子银行的监管等，其主要思路是，将这些微观层面的监管机制纳入宏观管理框架内，减缓顺周期影响，减少对经济波动的影响。■