受外围股市放肆杀跌影响，昨日A股市场也未能幸免，以大幅低开起航，经过一轮极为纠结的高走回补跳空缺口后，立马进入全线的调整态势，并创出了新的调整低点2676.54点，至此2700点平台正式宣告失守。比较幸运的是，技术上的前期1664.93点与2319.74点两低点连线的上升趋势线在收盘时并没有被有效跌穿，未来市场仍存在技术性反弹的可能。

　　昨日成交量与前几个交易日相比明显放量，呈现“反弹缩量、下跌放量”的特征，这对大盘来讲不是一件好事情，显示恐慌性抛盘的压力明显大于多方的承接力度，技术上的上升趋势线后市恐怕要面临更严峻的考验。笔者认为，这种支撑如果没有一个相对较好的基本面环境来支撑的话，经过三番五次的“空投”，这道最后的马其诺防线如今已经岌岌可危，离“破位下行，回补前期2656点缺口”已经不远了。

　　从时间上来看，A股市场面临端午节小长假，节假日效应对应的宏观政策调控的不确定性时间窗口即将来临。同时，5月份宏观经济数据目前并不存在良好的预期，甚至有通胀进一步加剧的可能，并进而引发新一轮调控，冲击A股市场。

　　此外，在A股市场资金面难以得到改善的时候，外围环境同样恶劣，国际股市的调整看似刚刚开始，尤其是美股，在隔夜数据不及预期的打击下大跌，巨阴线已经连续击穿所有均线，形成破位形态。同时，欧洲债务危机仍令投资者担忧，整体大的环境给A股伤口上继续撒盐。在这样背景下，A股市场想止跌企稳确实很难，整体的下行趋势短期内很难出现有效改变。

　　目前A股市场的活跃度依旧体现在题材板块及局部个股的技术性反弹上，难以形成持续性亮点，能够撬动市场转势的大盘蓝筹股不仅缺乏主力资金的参与，甚至出现资金流出的现象，进一步拖累了股指的走势。因此，建议投资者在目前市场面临“资金荒”、股指趋势依旧处于杀跌途中，暂时不要盲目抢反弹，轻仓观望应该是当前最安全的策略。

　　金证顾问首席分析师 陈自力

　　■观点组合

　　●华讯财经

　　耐心等待反弹来临

　　近期A股持仓账户锐减，对市场是个较大的利空信号，显示市场的活跃度不断降低。其实，持仓账户下降也是情理之中的事情，但也反映出该出局的资金依然在出局，大盘再度大幅下跌的空间也不大了。

　　展望后市，昨日盘中呈现大单净流出状态，表明市场主力对目前的调整幅度并不认可，因此，大盘后市还需不断震荡寻底。昨日盘中，虽有钢铁、煤炭等板块救市，但仍旧难逆大势。日K线放量收出带较长下影线的中阴线，并跌破周一低点；KDJ指标形成“死叉”，显示调整压力在加大。60分钟K线的MACD指标也形成“死叉”，预示短期还有调整要求。综合来看，近期大盘仍将震荡寻底，投资者可关注2660-2700点区域的支撑强度。由于短期个股的跌幅已然较大，此时不宜盲目止损，更不要轻易加仓，最好保持二成左右的较轻仓位，耐心等待大盘反弹趋势确立之后，再考虑加仓。

　　●深圳智多盈

　　宁可错过 不可盲做

　　昨日诸多利空资讯纠结而发，尤其是一些新的利空因素对市场构成新的压力，加之端午节前市场资金有着强烈的避险情绪，以及上调存款准备金率等利空出台的预期加大等，诸多因素的叠加对股市构成新的冲击波，致使股指应声而落，大幅下行，也使得孕育中的技术反弹就此夭折。

　　智多盈认为，在内忧外患的合力作用下，尤其是对尚未止跌的品种，此刻宁可错过，也不可盲做。投资者应以继续观望为主，隐忍待机，等见到兔子之后再撒鹰为妥。

　　●世基投资 余炜

　　未来调整空间有限

　　A股市场昨日形势急转直下，早盘即以大幅低开确立弱势，中午出现一轮加速式下跌，两市股指均跌破周一的止跌低点，双双创出新低。指数的跳水引发市场大面积恐慌，个股短期超跌反弹纷纷结束，重心快速下移，再次陷入低位整理之中。不过，午后开盘的一轮杀跌也成为全日最低点，午后多数时间里股指呈现横盘小幅回升的走势，但无奈跌势已定，最终仍未逃脱大跌。

　　从目前形势看，大环境尚不具备转好条件，而这也可能对市场构成长时期压制。但从技术面看，市场又有超跌嫌疑，特别是60分钟MACD的底背离特征非常明显，预示未来市场调整幅度不会太大。

　　

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