经过短暂的反弹之后，股市又跌了。尽管昨日尾市大盘有所反弹，但之前的下跌力度意味着市场似乎还难以看到底部。从下跌的过程来看，银行股再次充当了杀跌的主力。究其原因，则是源于一篇境外媒体关于“地方融资平台”的报道。结合之前银行股护盘与昨日银行股砸盘，并联系外围市场营造出的一种空头氛围，A股市场给人一种被“算计”的感觉。

　　又见地方融资平台魅影

　　在去年市场暴跌的过程中，地方融资平台风险也无时无刻不在拨弄着市场的神经。去年年初，银监会就开始严厉整治地方融资平台贷款风险，核查、评估、清理工作持续不间断地进行。这一系列动作让很多投资者不敢将资金投向前景不明却业绩非常好、估值非常低的银行股，进而导致股指停滞不前，市场信心难以提振。如今，市场上再度传出清理地方融资平台的消息，又令人们开始担忧。前几天还在反弹的银行股昨日皆被打趴下，市场因此大幅受挫。这其中，只有空头赚得钵满盆满。

　　分析人士认为，目前，地方融资平台贷款大多数被认定为正常贷款，一季度银行业不良率也仅为1.1%，风险还未进入暴露期。地方政府都未建立起自我约束机制，如果现在就清理，那么道德风险可能还要大于偿债风险。另外，上述报道说，部分贷款可能由银行“埋单”，这种说法似乎并没有太强的依据。现在是市场经济体制，上市银行有相当多的股东是股民，在风险未暴露前就要银行埋单，至少也要股东大会通过。而事实上，现在上市银行对这类贷款依然保持乐观，并曾公开回应称平台贷风险可控。从这一点来看，昨日银行股的暴跌有可能就是一场策划好的空袭。

　　“国家队”进场的误会

　　“整顿清理地方融资平台”的消息被空头再次利用，这也许只是股市被“算计”的第一个疑点。还有第二个疑点，那就是近期市场不断传言“国家队”进场扫货，以维持股市稳定，不过这则消息昨日被另外一则消息掩盖。昨日有消息称，汇金近期并无任何在二级市场增持四大国有商业银行股票的计划，如果要对四大行进行增持，会根据相关法律规定进行事先披露，而非贸然出手。这是对工商银行5月30日突然大涨的一个讽刺，因为当时市场传言汇金公司出手救市。再加上之前市场传言社保资金和保险资金进场，现在看来都有一些误会。

　　从汇金公司出手增持股票的过程来看，的确事先会披露相关计划。如2009年10月，工商银行曾公告汇金公司会在未来一年继续增持该股，这一承诺在2010年10月兑现。而在随后的公告中，的确未看到汇金公司进一步增持工行的计划。从社保资金和险资进场的情况来看，这两类资金要进入股市，大部分是通过公募基金的渠道进入，而近期偏股型公募基金的仓位还在下降，部分质优基金虽有加仓，但加仓并不多。由此可推断，即使两类保险资金有进场，也是试探性的。

　　分析人士认为，如果此次股市遭遇空袭真是被算计的，那之前的利好就是为了布局空单而准备。空头可以利用这段时间收集一些权重股筹码，并在期指上开好空单，在恰当的时候，放出事先策划好的利空消息，掉头两边放空。昨日的市场就是一个恰当的时机，外围市场普遍杀跌，国内经济面也利空频出。值得关注的是，这个精心布局出现的时间段，就是多空双方角力时，空头需要制造一个机会来打败多头。

　　当然，这也只是一种猜测。从昨日尾盘的走势来看，无论是现货指数还是期指都有一定程度的反弹。特别值得一提的是，工商银行收出了一条长长的下影线，尾盘反弹近2%。在空头有平仓迹象之际，市场或许会有反弹。

　　贺辉红

　　（责任编辑：何欣）