楚天金报讯 本周沪深股市低位震荡，走势纠结。周二、周三如期展开超跌反弹，但当市场对后市有所期待时，周四受多重利空冲击，大盘急转直下，并创本轮调整新低，周五两市再度反攻，双双站上5日均线，深成指收复了10日均线，但量能萎缩明显，显示在端午长假前，市场心态仍十分谨慎。

　　低位反复震荡，后市仍然迷茫。不过，从周线上看，两市双双收出一根低位阳线，又给下周市场一些希望。而周五发改委否认清理地方债的消息，令市场为之一振，周五的反弹与此不无关系。周四大跌后，发改委旋即表态，是不是管理层的救市信号？本周探底回升，是否意味着底部来临？昨日盘后，记者就此采访了兴业证券杨胜、长江证券陈重道和湘财证券陈永强三位分析师。

　　发改委表态稳定市场

　　记者：近日，一则“中国将在6-9月期间处理2万亿-3万亿元有风险的地方政府债务”的消息引发证券市场高度关注，周四银行股集体大幅下挫，拖累大盘收低。但随后，发改委人士否认了这一传闻。这是不是管理层的救市信号？

　　杨胜：发改委的表态无疑有稳定市场的作用，这与前期保险资金、产业资本进场的消息一起，在一定程度上可看作是管理层护盘的信号，也给了市场做多的信心。

　　陈重道：尽管这一表态对市场有利好作用，但联想到前期汇金公司表示没有增持银行股，加之新股快速发行的问题依然没有得到有效解决，因此，总体看来，这一次的救市显得并不是很坚决。

　　陈永强：本周，银监会否认房地产信托暂停，发改委否认清理地方融资平台坏账，银监会准备构建新规则，解决中小企业融资难问题等等，都可看作是一系列朦胧利好，推动了市场进入短期反弹的格局当中。

　　如何看待银行股下挫

　　记者：周四银行股大跌，被大多数市场人士认为是“处理2万亿-3万亿元地方债”引发。但是，发改委否认相关传闻后，周五银行板块依然不振。对此，应怎么看？

　　杨胜：尽管发改委人士否认了这一传闻，但地方债问题的确存在，而且，地方债的确有风险，如果再加息，地方政府的还贷压力将更大，有人士甚至表示，可能引发金融风波。因此，从这一角度看，银行股还是有风险的。这也是周五银行股走势依然不振的重要原因。

　　陈重道：除了清理地方债的传闻外，这一次银行股的下跌还有两个重要原因：首先，在前期的下跌过程中，银行股一直很抗跌，这一次有补跌性质。其次，持续收紧货币政策后，银行股的业绩也面临下滑风险。显然，这对其后期走势有负面影响，也会拖累大盘。

　　陈永强：清理地方债务平台的消息直接打击了银行板块，引发对经济安全运行的担忧，导致一直抗跌的银行板块终于在下半周开始补跌。另外，由于经济数据不佳，外围市场特别是美股在本周也经历大跌，对A股形成负面影响。

　　超跌股仍有反弹机会

　　记者：本周尽管受多重利空打压，但大盘仍然顽强地探底回升，是否意味着底部来临？酒饮料、商业百货、水泥、工程机械、中药等板块不断有资金流入，如何看待这一现象？

　　杨胜：可能是短期见底。从技术上看，2600-2700点有较大的支撑力度。从本周市场运行情况看，有部分资金在2700点之下大胆建仓，这也是促成短期见底的重要原因。但在下周，沪指的反弹将面临2780点的强大压力，从目前市场环境和萎缩的成交量看，大盘有效突破2780点的可能性很低。因此，建议重仓的投资者在2780点一带减仓，而轻仓者可少量参与超跌反弹，适当关注底部形态好、超跌严重的品种。同时，关注端午节期间消息面的变化。酒饮料、商业百货等属于消费板块，比较抗通胀，后市值得投资者继续关注。

　　陈重道：从近期走势看，经过不断下跌后，空方力量的确在不断减弱。不过，由于成交量持续萎缩，也没有持续性的热点产生，多头始终没能扭转颓势。多空也只能在低位展开拉锯战，以等待各方面消息明朗化。如果中报显示，上市公司业绩真如市场预料的那样呈下滑势头，估计大盘还会再下一个台阶。因此，操作上建议投资者遇超跌才能小仓位进场，并要快进快出，降低期望值。等到真正出现进场信号，如成交量持续放大、有效站上20日均线、有持续性的热点带领大盘不断上攻等等，再大胆介入。水泥、工程机械前期有资金介入，近期调整较深，本周上涨为超跌反弹。

　　陈永强：市场从4月中旬3000多点的高位下跌以来，走出了一个典型的三段式下跌，指数累计跌幅不大，但个股经历了惨烈轮跌。本周大盘出现了两个重要特点：首先，持续下跌的中小板和创业板提前于大盘止跌，在周四沪指创出2676点的新低时，中小板和创业板并未创出新低，显示市场风格在逐渐转换；其次，最后下跌的是银行股，而正是银行股的下挫，加速释放了系统性风险，市场的活跃度和个股的可操作性开始明显增强。操作上，建议关注超跌股和绩优股的机会，具体可留意塔牌集团、华东科技、中海油服和鱼跃医疗。酒饮料板块值得投资者长期跟踪。（本报记者郑先正）