上周两市大盘如期出现探底反弹走势，预计本周虽有再度反弹的技术要求，但短期弱势震荡筑底的整理格局仍将延续。

　　上周本栏目继续维持部分重点金融服务、稀有资源、节能环保、资产整合、生物医药、信息电子通信、高端制造及航天军工等行业主题中部分原有重点星级股的评级。上周增“*”股为原本栏目“**”短中线股兖州煤业、中国神华、神马股份等，因整合存在业绩增长预期，在资金介入下维持反弹，故上调操作评级转入“***”。原“*”短中线股平庄能源、五矿发展、国阳新能、中航精机、紫鑫药业等，或因整合存在业绩增长预期，或属于大消费主题，在短线资金介入下股价反弹，故上调操作评级转入“**”。上周新增“*”股三一重工、中色股份、中水渔业、山下湖、东材科技、乐山电力、超日太阳、航天信息等，部分属于业绩优良的低估值股，部分存在资产整合预期，部分属于新能源主题，在短线资金介入下维持反弹，盘中股价异动，故新加“*”提示短中线关注。

　　上周减“*”股为原“***”短中线股国电电力，“**”短中线股华能国际，因电力股上涨题材已兑现，短线股价转入波段调整，故下调操作评级，仅保留基本面良好的“*”评级。原“*”短线股天威视讯因解禁股上市影响，股价延续波段性调整，故暂取消星级评级。

　　上周披露的5月份PMI为52%，创出去年9月以来的新低。特别是购进价格指数大幅降低，预示通胀预期有可能改变，去库存活动可能增加，这些都会促使经济增长出现减速。在这样的背景下，5月份CIP有可能创出本轮通胀新高，三季度CPI也可能会维持在5%左右的较高水平，短期货币政策面临进一步收紧的可能性加大。受此影响，权重银行股在上周加入补跌，对大盘形成负面影响。不过，权重蓝筹股的补跌也预示着合理估值下限即将到来，这通常也是下跌接近尾声的重要特征之一。同时，部分主流大资金开始逆势增持煤炭等资源股，工程机械类蓝筹股短期也存在结构性超跌反弹机会，这将逐步稳定短期形成的市场恐慌情绪。基于中国处于经济转型期的投资逻辑，部分消费和新兴产业主题股将持续活跃，如医药、新一代信息技术、商业、新能源等主题等，以及中小板中被错杀的优质成长股，后市都将孕育较好的中期反弹机会。考虑到5月份经济数据即将披露，CPI是否超出市场预期将决定短期的货币政策趋向，故引发了市场观望情绪，而资金面的匮乏也将进一步压制大盘的反弹高度。因此，大盘将选择震荡筑底来进一步消化基本面的利空和不确定性因素。

　　从操作策略看，短期的市场机会基本存在于超跌股的交易性机会中，权重金融股、资源股、前期受资金关注但在近期补跌的消费主题股，如白酒、白色家电、商业零售、生物医药等，在回调后仍值得中期关注。

　　天财投资 黎明