中国经济网北京6月7日讯 著名金融学者北京交通科学客座教授，中央财经大学证券期货研究所研究员宏皓3日做客中经在线访谈时指出，中国企业要想参与国际金融市场，就必须要有自己的投资标准。金融投资非常复杂，如果没有理论做支撑，没有判断的标准的盲目参与，投资难以成功。

　　中国对外开放程度逐渐加大，但越来越多的中国企业在国际金融领域的投资都以失败告终。对此宏皓指出，央企在海外投资，一赔就是上亿元。民营企业在金融领域的海外投资成功的也很少。要想走出去参与国际金融市场，就必须要有自己的投资标准，不能跟着老外走。但是很遗憾，中国的企业大多没有。金融资产到底值多少钱，如何评估，都不知道。这种情况下去盲目投资等于白送钱。

　　他表示“金融投资是非常复杂的，如果不清楚金融游戏规则，同时又没有金融理论做支撑，没有判断的标准而参与进去，都会失败的。因为金融所有的资产都是有泡沫的，没有评估标准意味着，你看不到它的风险在哪里。”

　　 以下为文字熟实录：

　　主持人：随着中国市场的开放和全球经济一体化，对于中小企业而言，了解国际国内的金融市场，像商品市场，贵金属市场，汇率等等，是不是越来越具有必要性？

　　宏皓：对，随着中国的强大，对外开放程度越来越大，他必须要了解金融资本市场，了解这些产品。但是在这样一种背景下，很多中国企业在金融领域的投资都是以失败告终的。我们可以看到海外投资经常一赔都是上亿的赔，那不是一个小数字。我们的央企在海外投资，一赔就是几亿。民营企业在金融领域的海外投资成功的也很少。比如说2009年中国的一些富豪，在香港买打折的股票去投资，最后血本无归，反而还欠海外金融机构一大堆钱。股票往下一跌，原有的本金赔光了，你还要支付银行的钱。所以，中国的企业要想走出去参与国际金融市场，就必须要有自己的投资标准，说高一点，你得有自己的这个投资文化。但是很遗憾，中国的企业都没有，当然在80年代的初期的时候，日本也是这样一个情况。产业经济发展非常好，觉得自己很了不起，到全世界去投资，结果投资都是失败的。失败的原因是没有标准和理论，就像到菜市场去买菜，没有秤。到金融市场去，金融资产到底值多少钱，怎么评估它，我们都不知道。这种情况下去投资等于给人家白送钱。因为金融所有的资产都是有泡沫的，也就是说，你看不到它的风险在哪里。

　　比如说，中国在海外投资，买了几千亿美国的债券，好像买债券很安全，别的不敢投。因为根本没搞清游戏规则。所以，这是中国的企业家走出去应该注意的，首先我们要有自己的标准，没有，你就不要去投。有标准，很简单，它是低估的，就可以买进去。比如说2008年金融风暴过后，中旅想收购海外的资源的上市公司，股价在二级市场跌的价位也很低了，于是，就拿了一千个亿跟人家谈，过了一年人家走出危机了，又不卖给你了，好像赔了上亿的利息。在当时的情况下，想收购这个公司，他的股价又是低估的，那么就该有标准。在这样的情况下我们可以谈，但是主要的还是要去买，要收购它。收购之后，我这一千个亿，一年之后至少它可以给你赚一千个亿。同时，又取得话语权和控制权，因为在你的二级市场买你的股票，取得一定的股份后，或者成为你的大股东的时候，目的就已经实现了。那边再跟你从意识上谈判，实际上你给我或者不给我，都由不得你了。所以，打金融战争得有一个标准，很遗憾的是我们没有标准，那么走出去就是盲目性的。实际上不光是民营企业，包括国企、央企，甚至连中投在内，他们走出去打金融战争的时候，都是连武器都没带的。连标准都没有，等于打仗就没带武器，赤手空拳怎么打，结果是演变成，你拿多少钱就给人家送多少钱。

　　所以要打金融战争，首先我们要知道它的本质所在，这是走出去需要的，也是参与到国际市场的投资需要的。去之前得知道自己想要什么，在想要的资产值得收购的时候，毫不犹豫的出手，所以我们要有自己的金融理论、评估标准。比如2008年全球金融风暴之前，央企到海外市场投资石油期货，在石油最高价位是140多美金一桶的时候还去做多。如果当时有评估标准，那么这个资产是应该做空的，它的泡沫是巨大的，做空是赚钱的。结果最后泡沫一破灭， 2008年底的时候，低到30多美金一桶，他们原来投进去的几十亿，几百亿，一分钱都没有了。如果你知道这个游戏规则，知道这个资产的价格，那么在期货市场泡沫巨大的情况下，应该做空，可能就赚的就是几十个亿，几百个亿。我们在没有标准的情况下，总是把这个方向做反了，这个是民营企业参与到国际市场上去应该注意的一个问题。

　　主持人：对，对于中小企业而言，关注环球金融市场非常地必要。

　　宏皓：是的，但是更主要的，我想我想提醒，不管是中小企业也好，还是央企、大国企也好，现在都缺乏金融安全的意识。没有把这个金融安全当一回事，大家都很粗放。

　　主持人：都忽略了。

　　宏皓：金融投资是非常复杂的，如果不清楚金融游戏规则，同时又没有金融理论做支撑，又没有判断的标准，而参与进去，中国的企业也好，包括历史上的日本企业也好，都会失败的，这是问题的根源所在。

　　其次，金融在资本市场，对公司来讲，主要起到配制资源的功能。我们要通过它，建立多层次的金融渠道来让企业更好的发展。但是很多企业把它演变成获取暴利的投资品种。就像前面所讲的，广州一个集团的老总，本来企业有几十个亿了，因为生产产品利润很低，去做期货结果方向做反了，爆仓了，基本上都是血本无归的。所以，企业发展的金融安全是今后应该注意的。就像咱们一开始讲的，希望我们和中国经济网一起来做这个事情，为企业的金融安全保驾护航。这样的话，在企业发展的过程中，建立金融安全的保障体系，企业才会更安全、更快速的发展。

　　主持人：如果是建这样一个体系的话，您有哪些建议呢？

　　宏皓：这个问题问得也非常好。首先，企业要有自身的定位，发展方向、战略目标明确之后，所有的金融工具都是为你服务的，我们可以为你解决融资。但前提是，你生产出来的产品和服务，要符合时代发展的需要，对社会有价值，有贡献，可以把产品形成一个国内甚至国际上的品牌，如果是这样的话，你找多少资金我都可以帮你融资。这个时候，企业的产品附加值和利润都会非常高。剩下的资金问题就变得非常简单了，就可以通过专业的金融角度，给你做一个低成本的融资，这样融资渠道就有很多。融资的成本绝对不会像民间借贷的融资成本那么高。但是，很多企业不懂金融，他认为我现在能借来钱，去投资就可以赚钱这个想法是错误的。对很多企业家来讲，投资不是他的强项，做产业才是他的强项，去盲目投资这很显然不现实。往往企业家最后失败的原因是他错位了。我们现在还是要回到原来的本来基础上，如果企业家能够把核心竞争力做好，做成一个大品牌，剩下的融资问题，我们一起来帮你解决。这样，资金安全有了保障，回报是稳定的，出资方和融资方双方都皆大欢喜，企业又能够发展的很好。

　　只有站在这样的角度，我们才可以把金融工具用好。我们看，全世界各国的经济发展到一定的程度都面临这样的问题。前面咱们讲过，中国现在的问题和当年日本，以及亚洲四小龙遇到的问题是一样的，都是经过经济快速发展了几十年之后遇到这样一个瓶颈，即所有的企业面临一个升级和转型，这必须要借助金融工具来完成。实际上，金融工具可以帮你把你这个企业做得更强大。企业家既不是金融专家，又不是投资专家，你怎么可能借来钱你投资就赚钱呢，很显然这是不现实的。可能碰巧运气好，能赚到钱。比如2006年、2007年，遇上中国股市的大牛市，拿钱去买任何一只股票，可能就翻了一倍甚至翻了几倍。但是不要进入到一个误区，把某一次的机会就认为是自己的本事了。这个才是我们应该来去解决的问题，目的就是不要再重蹈日本的覆辙。日本的教训是很深刻的。上世纪80年代初期，它的情况和中国现在是一样的，但是几十年还是没有走出去，日本经济还是箫条的局面，为什么？他们并没有把金融工具、金融理论用好。日本经济发展那么多年，好像没有出现一个金融方面的专家，也没有出现一个金融领域里面的优秀人才。我们可以看美国有很多金融领域很优秀的人才，美国在五六十年前有一大批全世界的金融理论的学者，最后形成了美国人的金融理论。美国后来的发展恰恰是因为有这套金融理论作为支撑。

　　中国经济走到今天，要吸取历史上的教训。要重视我们金融安全系统的建设，这就需要有自己的金融理论来支撑，有自己的金融专家来帮助解决这个问题。这样的话，我们的企业发展就很安全，而且核心竞争力就很强了，照此发展下去，再过十年二十年，全世界各个领域都会有中国品牌的大旗。现在中国有很多大企业排在全世界多少位多少位的。但是从世界范围看，买任何一个东西，有中国的大品牌吗？没有。我们的问题在哪里？就是金融工具大家没有用好。那么，认识到这个问题之后，剩下的事情就变得简单了，企业需要融资，哪个渠道我们都可以帮你融资，前提是你必须把你这个企业经营好，把你这个产品的品牌做强。这才是咱们中国人应该今后发展的一个方向。

　　（责任编辑：朱丹）