分析师认为，弱势市场面临内忧外患，但目前已处于寻底的后期

　　 【财新网】（实习记者 王申璐）周四沪深两市低开，早盘低位震荡，午盘后震荡下行，跌破2700点。金融、有色金属、钢铁板块等权重股集体走弱，券商股领跌，两市仅水泥板块超跌反弹，其余悉数翻绿。截至收盘，沪指缩量下跌1.52%，收报2664.28点，创九个月以来新低。

　　上证综指开盘2685.63点，收盘报于2664.28点，下跌41.15点，跌幅为1.52%。深证成指开盘11516.65点，收盘报于11435.99点，下跌179.98点，跌幅为1.55%。创业板下跌16.82点，跌幅为2.03%。中小板指下跌110.92点，跌幅为1.98%。

　　两市总成交量再萎缩一成，沪市全天成交765.8亿元，深市全天成交516.2亿元，两市总成交量为1282亿元，周三周四两市较周二1582亿元的总成交量累积萎缩近两成。

　　希腊债务危机15日继续加剧，加之美国周三公布的经济数据不尽如人意，美股大跌，原油期货价格也下跌4.56美元，传统避险工具黄金、美元则上涨。

　　方正证券分析师汤云飞说，当美元上涨比较多，导致原油能源、金属等大宗商品价格下跌时，会影响A股的相应板块走低，如果系统性风险爆发，投资者情绪受到影响，下跌可能会扩散至大盘的其他板块，今天的市场有点像这种情况。

　　“外围市场对A股的影响主要体现在开盘价，如果美股跌的厉害，会引发A股市场的悲观情绪导致低开，但之后的走势主要还是受到国内影响。”招商证券分析师唐亚林认为，“现在市场处于弱势，在CPI见顶之前估计还会有一波下跌，但目前已算到了寻底的后期了。”

　　汤云飞表示，内患尚未见好转，外忧又来雪上加霜。中国仍处于通胀高企、经济增速放缓、持续紧缩政策的局势中，如果下半年货币政策过度紧缩，那就不能排除中国出现经济硬着陆的可能性。目前的政策是偏紧，再紧一步就会过度紧缩，但决策者只要坚定“保增长”的决心，应该不会过紧。

　　据彭博新闻报道，乔治·索罗斯称，中国已错失抑制通货膨胀的良机，可能面临经济硬着陆的风险。中国已经开始出现由工资带动物价上涨的通货膨胀。

　　尽管周二央行刚宣布再次使用上调存准率的数量型工具对冲流动性，市场依然存在7月前加息一次的预期。汤云飞认为，从中期来看，此次在资金面已较紧的情况下的提准不会对银行的放贷规模产生影响，也就是此次提准不会导致货币政策过紧。最近这几次提准都是为了对冲外汇占款的增多，相比发行央票，央行会优先选择成本较低的提准这个工具。

　　周二提准后，周三、周四SHIBOR持续高涨。央行周四公布，通过公开市场发行了10亿元的3个月期央票，中标利率在连续10期持稳后出现变动，上升8.17个基点。方正证券今天发布的研报称，央票一、二级市场利率倒挂加剧使央票发行陷于被动，发行利率有上调的压力。不过，央票及银行间市场利率的短期高位，也可以间接地对直接融资进行调控，同时减轻负实际利率的压力。

　　水泥板块超跌反弹，涨0.48%。钢铁、有色、金融板块集体走弱，钢铁板块跌1.81%，有色金属跌2.23%，券商股跌1.75%，银行股跌0.46%。房地产板块跌1.84%。

　　15日，标普发布研报称，未来6-12个月内，中国新房销售价格可能会有10%左右的下降。同日，摩根士丹利也发布研报，预计三季度内地开发商将推出更多新楼盘，且会提供进一步折扣，从而导致中国主要城市的销售均价进一步下降。

　　外围市场，周三美股大跌，创6月以来最大跌幅。道指收跌178.84点，收于11897.27点，跌幅1.48%；纳指收跌47.26点，收于2631.46点，跌幅1.76%；亚太地区亦大跌，周四香港恒生指数跌409.9点，跌幅为1.83%，收报21933.28点；日经指数收跌163.04点，跌幅为1.70%，收报9411.28点。■