楚天金报讯 本周沪深股市冲高回落，周五，沪指不仅击穿了2661点的前期低点，还创下了9个月来的新低，填补了去年10月8日形成的向上跳空缺口。技术上，周线、日线都呈破位之势。盘面显示，后三个交易日的连续杀跌，前期强势股的疯狂跳水，对市场极具杀伤力。尽管有水泥、地产等零星热点存在，但仍然难掩市场的极弱特征。有投资者戏言，这个周末又将忐忑。

　　那么，是什么原因导致股指接连破位？在回补前期缺口后，市场的底部还有多远？面对目前的极弱市道，投资者应如何操作？昨日盘后，记者就此采访了长江证券陈重道、中山证券刘震和湘财证券陈永强三位分析师。

　　空方为何如此强大

　　记者：本周，沪指跌破了2700点整理平台，并创出了近期调整新低，留下了一个向下的跳空缺口。目前，所有均线都呈空头排列，后市走势不容乐观。到底谁在给空方添胆？

　　陈重道：从技术上看，沪指跌破了 1664-2319点趋势线后，前期看多的部分投资者开始杀跌，市场进入“多杀多”格局，并引发了强势股的补跌，市场的杀伤力骤增。在宏观面上，继再次提高存款准备金率后，加息预期仍笼罩在市场上空，对股指形成压制。另外，经济发展初露滞胀苗头，实体经济走向的不确定性势必对上市公司业绩有负面影响。周边市场方面，欧债危机、美国又一轮量化宽松政策或将启动等，都对市场有负面影响。

　　刘震：近段时间以来，市场走势一直受制于下降趋势线的压力，在2700点一线横盘两个多星期后，市场终于选择了向下破位。本周四的向下跳空缺口短期无力回补，引发了周五技术性止损盘的涌出，加之前期强势热门股的补跌，形成了尾盘的跳水走势，2700点将对市场形成反压。从宏观经济层面考量，市场还在担忧经济的“硬着陆”风险，市场选择向下也在情理之中。

　　陈永强：目前市场处于内外交困的艰难时期。从国内宏观面看，依然没有好转迹象，本周公布的5月CPI数据达到了5.5%的新高，没有见顶回落反而引起通胀失控的担忧，而管理层迅速采取了提高存款准备金率的手段来积极调控，即使是这样，周末加息的预期仍十分强烈。而连续调控的累积效应明显，中小企业缺钱而大量倒闭，证券市场缺乏流动性而节节败退。本周外围市场和地区不稳定因素，也对市场构成极大负面影响。希腊危机再度爆发，欧洲、美国等外围市场大幅走低，国际原油和黄金价格大幅回落，全球经济仍难走出困境，对A股市场有明显拖累。

　　趋势一下子很难扭转

　　记者：应该说，空方本周完成了市场一直期待的两大任务：一是击穿了2661点的前期低点，二是回补了2656点的缺口。股市素有“不破不立”的说法，如今已“破”，何时才“立”？

　　陈重道：尽管技术上已严重超跌，但由于有太多的负面影响因素，尤其是场外资金迟迟不愿入场，目前还难以确定反弹的具体点位。当然，也可以认为，超跌之下，随时都有可能反弹，市场目前就是缺少“导火索”。不过，综合看来，2600点应该还不是中期底部，目前也看不出中期底部来临的任何迹象。

　　刘震：KDJ技术指标刚刚形成死叉之际，市场继续做空的动能依旧很强势。由于经济“硬着陆”风险的存在，加之中小企业倒闭潮、通胀压力延续、经济转型未能成功等等，市场跌破2700点后，将继续向下寻找支撑，第一目标在2550-2580点之间，这一位置能支撑多久还有待观察，如果跌破，调整目标将直指2300点一线。

　　陈永强：本周大盘冲高回落加速赶底，周四沪指留下罕见的跳空缺口，并于周五一举跌破前期2661点的低点，还回补了大盘去年国庆节后的跳空缺口，跌势迅猛近期罕见。另外，成交量虽连续4日萎缩，但仍未见历史上地量地价所要求的较低水平，盘中仍有惜售情绪，恐慌盘仍未足够杀出。这种抵抗型下跌，只会延长下跌时间，除非政策面有极大改变或管理层来个“维稳礼包”。但若周末加息兑现，可能会出现短期利空出尽而引发的技术性超跌反弹。不过，总体看来，趋势一下子很难扭转。

　　中线选股短线操作

　　记者：极弱市道，操作难度显著加大。随着前期强势股纷纷加入补跌阵营，不少短线高手反映“不好做了”。所谓“无股一身轻”，目前是否还应休息？

　　陈重道：在泥沙俱下之时，其实也可发现真金。目前，投资者应以中线眼光寻找未来有大涨潜力的个股，历史经验表明，一轮大跌后往往容易涌出未来翻数倍的黑马股。但在操作上，鉴于目前弱势难改，投资者仍应以短线思路应对。

　　刘震：在强势股开始补跌之时，短线操作也很艰难。建议投资者近期保持谨慎，轻仓观望。至少要等到大盘露出企稳迹象时，再考虑介入。

　　陈永强：本周强势股纷纷补跌，最典型的是稀土股和涉矿题材股的整体退潮，如包钢稀土（600111）周五跌停了。另外，业绩超预期的水泥板块逆市表现，气势如虹，而防御型的医药、食品、商业等也继续抗跌。作为事件性题材，军工板块跑赢大盘。总体看来，在目前的行情中，投资者的确很难有所作为，但也不是不可操作。建议下周关注航天信息（600271）、*ST通葡（600365）、华东科技（000727）和碧水源（300070）。

　　（本报记者郑先正）

　　

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