陈飞/制图 人民币汇率 再创新高

　　上周最后一个交易日，人民币对美元汇率中间价报6.4716，创出汇改以来新高。此时距去年重启汇改已有整整一年时间，一年来，人民币对美元汇率累计升值5.5%。

　　人民币汇率“碎步式”升值

　　一年来，人民币汇率走势整体呈现“碎步式”升值和弹性增强两大显著特征。

　　数据显示，重启汇改后的第二个交易日，人民币对美元汇率中间价即大幅走高295个基点，一举突破6.80关口。今年1月13日人民币对美元汇率中间价突破6.60关口后，4月29日再度突破6.50关口，人民币汇率又上到一个新台阶。

　　值得一提的是，汇率双向浮动特征亦十分明显。在一些交易日里，人民币对美元汇率中间价隔日最大振幅超过0.2%，最大升值和最大贬值幅度均超过100个基点。而就在重启汇改后的第二个交易日，人民币对美元汇率中间价大幅走高295个基点，波幅接近管理层设定的0.5%的上限，创下重启汇改以来波幅之最。

　　升值预期诱发海外游资进入

　　专家指出，汇改的重新启动引发了汇率的显著变化，不可避免会对出口企业造成短期阵痛，但长远来看，有利于抑制通胀和资产泡沫，促进经济结构调整。

　　对外经贸大学金融学院院长丁志杰指出，中长期来看，升值压力将推动产业结构升级，将使中国经济和商品在新的更高平台上重新获得国际竞争力。

　　“重启汇改一定程度上起到了缓解通胀压力的功用。”中国社科院世经所国际金融室副主任张斌认为，在大宗商品价格高涨时，人民币一定幅度的升值可以减少企业进口成本，减轻输入型通胀压力。

　　专家提醒，重启汇改后，市场对人民币升值的预期强化，热钱压境现象明显，这已成为制约我国货币政策功效的一大掣肘。由于海外游资持续不断进入，带来外汇占款数字的增加，加大了国内流动性压力，制约了我国货币政策功效的发挥。央行今年以来不得不6次上调存款准备金率，冻结资金超过1.8万亿元，其直接用意即是为了对冲掉每月平均新增的3000多亿元外汇占款。

　　有学者建议一次性升值到位

　　如何摆脱愈演愈烈的人民币单边升值预期，已经成为“汇改后半程阶段”决策层绕不开的问题。专家指出，加大汇率弹性，有利于形成汇率双边深度波动，增加单边套利的机会成本，可一定程度上弱化升值预期。

　　也有学者认为，可采用大幅度升值的手段，让人民币汇率一次性升到位，以此破解升值预期难题。“该升不升，形成升值预期，是造成热钱流入的重要原因，用升值弱化升值预期是措施之一。”丁志杰指出。

　　张斌也认为，当前小步升值无异于向投机客散发入境邀请函，一次性升到位未见得不是一个选择。

　　不过有业内人士指出，决策层担心浮动过大会恶化当前出口企业的经营状况，大幅升值的可能性微乎其微。

　　据新华社北京6月19日电

　　

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