66月18日，日本迎来“3·11”大地震百日祭。

　　在日本，许多专家学者将“3·11”大地震对日本社会的影响与“9·11”事件对美国社会的冲击相提并论。大震过后，日本经济的增长模式和潜力、财政的可持续性、能源政策、企业经营模式以及社会经济意识形态都面临新的不确定性，选择迫在眉睫。

　　债务压顶 前景多舛

　　震前，日本政府和地方的公共债务总额已相当于国内生产总值的210%，是所有发达经济体中最糟糕的一个，但由于日本债务的债权人主要在国内，且日本消费税上调空间较大，债务问题并非日本燃眉之急。但大地震改变了这一切，三大国际评级机构——标准普尔、穆迪、惠誉——震后均下调了日本长期主权信用评级展望。

　　标普公司指出，受大地震和核泄漏事故影响，日本灾后清理和重建费用可能高达20万亿日元（约合2500亿美元），其中大部分将由日本各级政府承担。

　　截至2010财年年底，日本长期公共债务达869万亿日元（约合10.9万亿美元）。截至2010年9月，日本社会可动用的个人金融资产总额约1077万亿日元（约合13.5万亿美元），富余资金约200万亿日元（约合2.5万亿美元），民间企业存款约206万亿日元（约合2.6万亿美元），但以最近几年日本公共债务的增速看，这些富余资金即便全部用于购买国债，也支撑不了多少年。

　　另一方面，日本此前每年能通过贸易和国际收入实现15万亿日元（约合1875亿美元）至20万亿日元（约合2500亿美元）经常项目顺差，回流到民间储蓄后，一定程度上能弥补新增债务的资金需求，但从震后数据看，受贸易收支逆差影响，3月份和4月份，日本国际收支经常项目同比已出现大幅下滑。

　　今年4月出版的一期《东洋经济》周刊描绘了日本债务危机爆发的可能图景：财政恶化加速，债务评级下调，主要债权人开始出售债务，长期国债利率上扬，银行借贷利率上调，企业不良资产上升，日本企业评级下调，筹资成本飙升，企业资金链出现困难；另一方面，国债价格暴跌，央行被迫直接购入国债，导致通货膨胀和经济滞涨。

　　此外，福岛核事故有可能成为一个持续消耗日本国力和财力的“黑洞”。除了福岛第一核电站废堆工程长期化，核事故赔偿的公共资金支援也意味着日本全民将为福岛核事故埋单。根据日本政府内部估算，仅福岛第一核电站废堆费用就需1.5万亿日元（约合188亿美元），为弥补供电缺口新增火力发电燃料费用每年1万亿日元（约合125亿美元），核事故受害者直接赔偿3万亿日元（约合375亿美元）。

　　有专家指出，福岛核事故长期化，不仅可能使日本农林渔牧产品出口和旅游观光业长期受损，还意味着福岛县200万民众将长期成为“核灾民”，对地方和国家财政构成沉重压力。1