受外围市场逐渐回暖的影响，22日，沪深两市指数继续震荡调整，最终夺回五日线，再度翻红微涨。但总体来看，国内政策和资金紧缩的局面并未缓解。值得一提的是，两市成交额量再现地量，沪市成交额653.45亿元，深市成交额484.06亿元。

　　有分析认为，沪深两市接连震荡翻红的驱动力主要有两个，一是指 标 股 的 相 对 活 跃 ， 尤 其 是 银 行股、煤炭股等品种，从而聚集了市场人气，使得存量资金的锁仓意愿增强。二是市场出现了新的短暂兴奋点，比如说维生素的鑫富药业、兄弟科技等。这些使得市场将注意力 再 次 转 移 到 产 品 价 格 上 涨 的 品种，为A股市场注入了新的活力。

　　政策层面上，22日发改委称6月C PI涨幅将高于5月，同时近两周3月期和1年期央票利率均呈现上行态势，这令投资者对通胀及紧缩政策的担忧情绪升温，导致成交量一度下挫。部分机构认为，未来通胀压力会继续成为阻碍沪指大幅反弹的绊脚石。在控制通胀上升与避 免 经 济 增 速 过 快 降 低 的 矛 盾 之间，政策选择面临两难，央行对加息也会慎之又慎，延迟出手的可能性较大，市场隐性压力短期内不能得到缓解。

　　从后市来看，由于A股中期技术指标继续高位死叉向下，短期反弹难以持续或修复有限，因此地量之后出现地价杀跌随时可能出现，稳健投资者仍保持耐心，战略观望为好。

　　银泰证券认为，鉴于通胀压力加大与经济增速放缓矛盾仍未得到有效化解，政策从紧基调暂时不会松动，预计弱势反弹的空间有限；但在市场连续下跌之后，阶段性底部特征再次显现，故超跌反弹或仍可延续。

　　民生证券认为，预计6月到7月央行还会再次加息。在资金面压力依然较大，而物价回落及政策转向信号并未出现之前，市场筑底的格局不会改变，投资者可逢低布局大消费、业绩确定的成长股和航空板块。