张裕A（000869）1~5月销量增长16%，同比增速翻倍，主要由于葡萄酒市场拉动明显，公司不断完善的营销体系发挥作用。东部沿海等传统优势区域出现恢复性增长。公司产品结构继续升级，高端酒增长快于普通葡萄酒，今年毛利率有望提升至75.8%。

　　预计公司今年整体销量增长超12%，收入增长35%，高于行业平均水平，2011~2013年每股收益分别为3.72元、4.85元和6.08元。给予公司2011年35倍市盈率，目标价为130元，调高评级至“买入”。中信建投1分2分3分4分5分