去年排名前十的基金，除个别外，大部沦为垫底。这个有意思的现象背后，再次提醒投资者短期业绩不能作为决策依据。

　上海证券近期一份报告指出，如果投资者根据当年的业绩来选择基金，在下一年同样能取得超过平均业绩的可能性似乎不大。数据显示，在2003年至2010年，国内的基金业绩不具有持续性，当年业绩好并且在下一年继续表现好的基金所占比例很不均衡。但如果把时间期限拉长到三年这样的中期，其中的绩优基金长期来看获胜的概率似乎会增大许多。上海证券的这份报告同时指出，用夏普比率(风险调整后收益)作为筛选的指标进行筛选（夏普比率同时考虑了基金的超额回报及回报的波动性），结果表明，三年期中，夏普比率为正值的基金，虽然短期内的表现受市场的影响较大，但在中长期业绩好于市场。换句话说，用中期指标来选取基金，短期内也许效果不明显，但中长期内大多是有效的。

　此外，笔者建议投资者关注一些正在控制规模的基金。这些基金也许正处在限制申购阶段，但投资者仍可以通过单笔小额或是定投的方式投资。

　兴业全球基金 钟宁瑶